四月份該如何投資基金

　　在一季度大跌34%之后，有不少分析人士表示，市場有望迎來一個階段底部，并出現(xiàn)一輪反彈。那么，4月份基金投資者應(yīng)該采取怎樣的投資策略呢？日前華泰證券、國金證券的研究員認為，投資者仍需謹慎為主，具體到股票方向基金的選擇上，可考慮那些持有較多大盤藍籌的基金。

　　據(jù)分析，導致市場大幅度振蕩的主要不確定因素依然存在，宏觀方面，美國次貸影響未除，國內(nèi)CPI預計全年水平將維持較高水平，央行繼續(xù)調(diào)控緊縮銀根的可能性較大。3月份國內(nèi)公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步打擊了投資者的信心，國家統(tǒng)計局公布的2月份PPI增額和貿(mào)易順差降幅數(shù)據(jù)都遠超市場預期，2月份新增貸款更是驟降七成；資金方面，巨額限售股解禁、再融資以及基金分紅造成的壓力都還存在。因此，不排除短期內(nèi)市場繼續(xù)下挫的可能。

　　不過，國金證券的張劍輝認為，盡管當前流動性管理的壓力仍然不小、通貨膨脹的壓力猶在，但緊縮壓力階段性或?qū)⒙杂袦p輕；而資金面上，二季度大小非解禁的壓力最小，新基金的密集發(fā)行也將為市場貢獻千億規(guī)模以上的資金，市場供求局面也有所緩和；經(jīng)過持續(xù)性的調(diào)整，市場估值水平明顯降低，目前兩市A股（流通股剔除虧損）2008年、2009年的平均動態(tài)市盈率水平分別為21.03倍和17.26倍，滬深300指數(shù)2008年、2009年的動態(tài)市盈率水平分別為20.22倍和16.83倍，其中金融（銀行、保險）、鋼鐵、交通運輸?shù)刃袠I(yè)的估值水平更是接近過去兩年的低位。這些都是樂觀因素。

　　華泰證券的CFA胡新輝建議投資者以謹慎為主，關(guān)注藍籌倉位較重的基金以及選股選時能力靠前的基金，適當增加債券型基金和偏債型混合基金，在外圍經(jīng)濟不確定性加大、通貨膨脹壓力增強的背景下，以及相對較大比例持有食品飲料、農(nóng)業(yè)、化工、醫(yī)藥、煤炭等行業(yè)的基金。國金證券張劍輝的建議更積極，他認為可逐步增倉大盤類（適當兼顧成長類）風格的偏股票型開放式基金產(chǎn)品，或者逐步提高上述風格基金產(chǎn)品在組合中的占比。

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