尋找抗跌基金應(yīng)對(duì)震蕩股市

　　目前做出牛市已經(jīng)結(jié)束的定論似乎還為時(shí)過早，但是滬市從6100點(diǎn)的歷史高點(diǎn)下行到現(xiàn)在的3000多點(diǎn)，投資的環(huán)境發(fā)生了明顯變化。如果說2007年投資者考慮的是如何掙到更多的錢的話，2008年就要考慮如何將損失降到最低。對(duì)于基民來說，選擇一只抗跌基金成為目前的首選。

　　倉(cāng)位是決定因素

　　德勝基金研究中心統(tǒng)計(jì)，在連續(xù)下跌趨勢(shì)早已確立的情況下，降低股票倉(cāng)位是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大跌的最好策略。3月份抗跌基金排名靠前及名次上升較快的基金中，絕大多數(shù)都保持輕倉(cāng)或中等倉(cāng)位。排名前三甲的均為配置混合型基金，平均倉(cāng)位不到25%，平均收益下跌5.66%。排名后20位的基金平均倉(cāng)位82.18%，基金凈值跌幅16.97%，高于全體平均值。除倉(cāng)位相對(duì)較高外，重倉(cāng)金融地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股也是排名靠后及名次下跌較快的主要原因之一。

　　結(jié)構(gòu)成第二因素

　　除了倉(cāng)位之外，基金的持股結(jié)構(gòu)也成為各家基金產(chǎn)生分化的主要原因。

　　德勝基金首席分析師江賽春表示，部分基金通過投資組合的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，在相對(duì)較高的倉(cāng)位下取得較好的抗跌表現(xiàn)，如南方績(jī)優(yōu)、匯添富優(yōu)勢(shì)等。但總體而言，在市場(chǎng)輪番下跌的局面下，結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)對(duì)下跌的作用并不明顯。

　　牛市思維被打破

　　江賽春表示，許多基金簡(jiǎn)單的牛市思維被市場(chǎng)無情打破已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。在市場(chǎng)趨勢(shì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)換信號(hào)，甚至轉(zhuǎn)折已十分明確的情況下，不少牛市慣性思維的基金完全被動(dòng)地應(yīng)對(duì)，可以說出現(xiàn)了策略判斷的重大失誤。對(duì)于基金投資者來說，找到策略上理性、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)的基金，是長(zhǎng)期投資過程中始終要重視的。

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