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期貨從業(yè)資格題庫（精選17套）
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期貨從業(yè)資格題庫 1
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》精選題及答案(七)
第1題
滬深300股指期貨以期貨合約最后（ ）小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。
A.1
B.2
C.3
D.4
參考答案：A
參考解析：滬深300股指期貨以期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。
第2題
（ ）是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。
A.價(jià)格
B.消費(fèi)
C.需求
D.供給
參考答案：D
參考解析：供給是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。
第3題
期貨交易所會員每天應(yīng)及時(shí)獲取期貨交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存（ ）。
A.1年
B.2年
C.10年
D.20年
參考答案：B
參考解析：期貨交易所會員每天應(yīng)及時(shí)獲取期貨交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存2年，但對有關(guān)期貨交易有爭議的，應(yīng)當(dāng)保存至該爭議消除時(shí)為止。
第4題
當(dāng)判斷基差風(fēng)險(xiǎn)大于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，（ ）。
A.仍應(yīng)避險(xiǎn)
B.不應(yīng)避險(xiǎn)
C.可考慮局部避險(xiǎn)
D.無所謂
參考答案：B
參考解析：套期保值是利用期貨的價(jià)差來彌補(bǔ)現(xiàn)貨的價(jià)差，即以基差風(fēng)險(xiǎn)取代現(xiàn)貨市場的價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)判斷基差風(fēng)險(xiǎn)大于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不應(yīng)避險(xiǎn)。
第5題
日前，我國上市交易的ETF衍生品包括（ ）。
A.ETF期貨
B.ETF期權(quán)
C.ETF遠(yuǎn)期
D.ETF互換
參考答案：B
參考解析：2015年1月9日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》及配套規(guī)則，并宣布批準(zhǔn)上海證券交易所開展股票期權(quán)交易試點(diǎn)，試點(diǎn)產(chǎn)品為上證50ETF期權(quán)。2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)正式上市交易。
第6題
下列會導(dǎo)致持倉量減少的情況是（ ）。
A.買方多頭開倉，賣方多頭平倉
B.買方空頭平倉，賣方多頭平倉
C.買方多頭開倉，賣方空頭平倉
D.買方空頭開倉，賣方空頭平倉
參考答案：B
參考解析：買方空頭平倉，賣方多頭平倉會導(dǎo)致持倉量減少。
第7題
當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的`合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（ ）。
A.買進(jìn)套利
B.賣出套利
C.牛市套利
D.熊市套利
參考答案：C
參考解析：當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。當(dāng)市場出現(xiàn)供給過剩、需求相對不足時(shí)，一般來說，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度，或者較近月份的合約價(jià)格上升幅度小于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。
第8題
止損單中價(jià)格的選擇可以利用（ ）確定。
A.有效市場理論
B.資產(chǎn)組合法
C.技術(shù)分析法
D.基本分析法
參考答案：C
參考解析：止損單中價(jià)格的選擇可以利用技術(shù)分析法確定。
第9題
看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)(不計(jì)交易費(fèi)用)為（ ）
A.標(biāo)的物的價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格
B.標(biāo)的物的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格
C.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金
D.執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金
參考答案：C
參考解析：漲期權(quán)空頭即賣出看漲期權(quán),賣出看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。
第10題
�。� ）通常只進(jìn)行當(dāng)日的買賣，一般不會持倉過夜。
A.長線交易者
B.短線交易者
C.當(dāng)日交易者
D.搶帽子者
參考答案：C
參考解析：當(dāng)日交易者通常只進(jìn)行當(dāng)日的買賣，一般不會持倉過夜。
期貨從業(yè)資格題庫 2
2018期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識題及答案10
1.1972年，( )率先推出了外匯期貨合約。
A.CBOT
B.CME
C.COMEX
D.NYMEX
2.下列關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易的說法正確的是( )。
A.兩者的交易對象相同
B.遠(yuǎn)期交易是在期貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的
C.履約方式相同
D.信用風(fēng)險(xiǎn)不同
3.期貨市場的發(fā)展歷史證明，與電子化交易相比，公開喊價(jià)的交易方式具備的明顯優(yōu)點(diǎn)有( )。
A.如果市場出現(xiàn)動蕩，公開喊價(jià)系統(tǒng)的市場基礎(chǔ)更加穩(wěn)定
B.提高了交易速度，降低了交易成本
C.具備更高的市場透明度和較低的交易差錯率
D.可以部分取代交易大廳和經(jīng)紀(jì)人
4.下列商品，不屬于上海期貨交易所上市品種的是( )。
A.銅
B.鋁
C.白砂糖
D.天然橡膠
5.我國期貨市場走過了十多年的發(fā)展歷程，經(jīng)過( )年和1998年以來的兩次清理整頓，進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展階段。
A.1990
B.1992
C.1993
D.1995
6.一般情況下，有大量投機(jī)者參與的期貨市場，流動性( )。
A.非常小
B.非常大
C.適中
D.完全沒有
7.一般情況下，同一種商品在期貨市場和現(xiàn)貨市場上的價(jià)格變動趨勢( )。
A.相反
B.相同
C.相同而且價(jià)格之差保持不變
D.沒有規(guī)律
8.生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值并沒有消除風(fēng)險(xiǎn)，而是將其轉(zhuǎn)移給了期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者即( )。
A.期貨交易所
B.其他套期保值者
C.期貨投機(jī)者
D.期貨結(jié)算部門
9.( )能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時(shí)期的變化趨勢，具有超前性。
A.現(xiàn)貨價(jià)格
B.期貨價(jià)格
C.遠(yuǎn)期價(jià)格
D.期權(quán)價(jià)格
10.下列屬于期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是( )。
A.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)國際化
B.利用期貨價(jià)格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)
C.為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考
D.有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善
答案與解析
1.【答案】B
【解析】1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立了國際貨幣市場分部(IMM)，首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。
2.【答案】D
【解析】期貨交易和遠(yuǎn)期交易的'區(qū)別有交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風(fēng)險(xiǎn)不同和保證金制度不同。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。
3.【答案】A
【解析】BCD三項(xiàng)描述的是電子化交易的優(yōu)勢。
4.【答案】C
【解析】白砂糖屬于鄭州商品交易所上市品種。
5.【答案】C
【解析】針對期貨市場盲目發(fā)展的局面，1993年11月4日，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知》，開始了第一次清理整頓工作。在這一次清理整頓行動中，最終有15家交易所被確定為試點(diǎn)交易所，一些交易品種也因種種原因被停止交易。1998年8月1日，國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》，開始了第二次清理整頓工作。在這次清理整頓中，15家交易所被壓縮合并為3家，交易品種也相應(yīng)減少。
6.【答案】B
【解析】投機(jī)成份的多少，是決定期貨市場流動性的重要因素。投機(jī)者數(shù)量多，則流動性大;反之，則流動性小。
7.【答案】B
【解析】對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價(jià)格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。
8.【答案】C
【解析】生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。
9.【答案】B
【解析】期貨交易所形成的未來價(jià)格信號能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時(shí)期的變化趨勢，具有超前性。
10.【答案】B
【解析】期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用體現(xiàn)在：鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤;利用期貨價(jià)格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn);期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道;期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。
期貨從業(yè)資格題庫 3
2018期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識練習(xí)題一
1.下列屬于結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用的是( )
A.直接參與期貨交易
B.管理期貨交易所財(cái)務(wù)
C.擔(dān)保交易履約
D.管理經(jīng)紀(jì)公司財(cái)務(wù)
2.我國《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)紀(jì)公司，必須經(jīng)( )批準(zhǔn)
A.國務(wù)院
B.期貨交易所
C.中國證監(jiān)會
D.中國銀監(jiān)會
3.期貨合約是由( )
A.期貨交易所統(tǒng)一制定的
B.期貨交易所會員指定的
C.中國證監(jiān)會制定的
D.期貨經(jīng)紀(jì)公司制定的
4.通過對( )的管理、控制，結(jié)算中心就把市場風(fēng)險(xiǎn)較為有效地控制在了可接受的范圍內(nèi)
A.價(jià)格波動幅度
B.客戶保證金
C.會員保證金
D.期貨投機(jī)交易
5.以下不是會員制期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)是( )
A.接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管
B.按規(guī)定繳納各種費(fèi)用
C.執(zhí)行會員大會、理事會的決議
D擔(dān)保期貨交易者的交易履約
6.會員大會是會員制期貨交易所的( )
A.權(quán)力機(jī)構(gòu)
B.監(jiān)管機(jī)構(gòu)
C.常設(shè)機(jī)構(gòu)
D.管理機(jī)構(gòu)
7.我國除中國金融期貨交易所外的三家期貨交易所均實(shí)行的是( )
A.合作制
B.合伙制
C.公司制
D.會員制
8.作為期貨交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)，所具有的優(yōu)點(diǎn)是( )
A.有利于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制
B.提供更高效的.金融服務(wù)
C.便于交易所全面掌握參與者的資金情況
D.為新的金融衍生品種的推出打基礎(chǔ)
9.目前我國的期貨結(jié)算部門是( )
A.附屬于期貨交易所的相對獨(dú)立機(jī)構(gòu)
B.是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)
C.由幾家期貨交易所共同擁有
D.完全獨(dú)立于期貨交易所
10.不屬于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式的是( )
A.由交易所財(cái)務(wù)部兼作結(jié)算業(yè)務(wù)
B.全國性的結(jié)算機(jī)構(gòu)
C.作為交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)
D.附屬于交易所的相對獨(dú)立的機(jī)構(gòu)
1.C 2.C 3.A 4.C 5.D 6.A 7.D 8.C 9.B 10.A
期貨從業(yè)資格題庫 4
2018期貨從業(yè)資格考前練習(xí)試題及解析十
11、某投資者在5 月份以700 點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價(jià)格為9900 點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí),他又以300 點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9 月到期、執(zhí)行價(jià)格為9500 點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)，該投資者當(dāng)恒指為（ ）時(shí)，能夠獲得200 點(diǎn)的贏利。
A、11200
B、8800
C、10700
D、8700
答案：CD
解析：假設(shè)恒指為X時(shí)，可得200 點(diǎn)贏利。
第一種情況：當(dāng)X<9500。此時(shí)賣出的看漲期權(quán)不會被買方行權(quán)，而賣出的看跌期則會被行權(quán)。700+300+X-9500=200 從而得出X=8700
第二種情況：當(dāng)X>9900 此時(shí)賣出的看跌期權(quán)不會被行權(quán)，而賣出的看漲期權(quán)則會被行權(quán)。700+300+9900-X=200 從而得出X=10700。
12、7 月1 日，某交易所的9 月份大豆合約的價(jià)格是2000 元/噸，11 月份的大豆合約的價(jià)格是1950元/噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是（ ）。
A、9 月份大豆合約的價(jià)格保持不變，11 月份大豆合約價(jià)格漲至2050 元/噸
B、9 月份大豆合約價(jià)格漲至2100 元/噸，11 月份大豆合約的價(jià)格保持不變
C、9 月份大豆合約的價(jià)格跌至1900 元/噸，11 月份大豆合約價(jià)格漲至1990元/噸
D、9 月份大豆合約的價(jià)格漲至2010 元/噸，11 月份大豆合約價(jià)格漲至1990元/噸
答案：C
解析：如題，熊市就是目前看淡的市場，也就是近期月份(現(xiàn)貨)的下跌速度比遠(yuǎn)期月份(期貨)要快，或者說，近期月份(現(xiàn)貨)的上漲速度比遠(yuǎn)期月份(期貨)要慢。因此套利者，應(yīng)賣出近期月份(現(xiàn)貨)，買入遠(yuǎn)期月份(期貨)。根據(jù)“強(qiáng)賣贏利”原則，該套利可看作是一買入期貨合約，則基差變?nèi)蹩蓪?shí)現(xiàn)贏利�，F(xiàn)在基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2000-1950=50，A基差=-50，基差變?nèi)�，贏利=50-(-50)=100;B 基差=150，基差變強(qiáng)，出現(xiàn)虧損;C基差=-90，基差變?nèi)酰A利=50-(-90)=140;D 基差=20，基差變?nèi)�，贏利=50-20=30。所以選C。
13、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元/噸;一個月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價(jià)格為2060 元/噸。同時(shí)將期貨合約以2100元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則應(yīng)該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是( )。
A、2040 元/噸
B、2060 元/噸
C、1940 元/噸
D、1960 元/噸
答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
(1)套期保值的原理，現(xiàn)貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現(xiàn)貨，即2100-2000=2060-S;
(2)基差維持不變，實(shí)現(xiàn)完全保護(hù)。一個月后，是期貨比現(xiàn)貨多40 元;那么一個月前，也應(yīng)是期貨比現(xiàn)貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
14、S﹠P500指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點(diǎn)250 美元。某投機(jī)者3 月20 日在1250.00 點(diǎn)位買入3 張6 月份到期的指數(shù)期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點(diǎn)將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如題，凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。
15、某組股票現(xiàn)值100 萬元，預(yù)計(jì)隔2 個月可收到紅利1 萬元，當(dāng)時(shí)市場利率為12%，如買賣雙方就該組股票3 個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×3/12=30000
股票本利和為：10000+10000×12%×1/12=10100
凈持有成本為：30000-10100=19900元。
合理價(jià)格(期值)=現(xiàn)在的價(jià)格(現(xiàn)值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。
16、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的價(jià)格買進(jìn)7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權(quán)__，然后以18 美分的價(jià)格賣出7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權(quán)，隨后該投資者以311 美分的價(jià)格賣出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如題，該套利組合的收益分權(quán)利金收益和期貨履約收益兩部分來計(jì)算，權(quán)利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點(diǎn)位，看漲期權(quán)行權(quán)有利，可獲取1 美分的收益;看跌期權(quán)不會被行權(quán)。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。
17、某工廠預(yù)期半年后須買入燃料油126,000加侖，目前價(jià)格為$0.8935/加侖，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955/加侖。半年后，該工廠以$0.8923/加侖購入燃料油，并以$0.8950/加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠凈進(jìn)貨成本為$（ ）/加侖。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如題，凈進(jìn)貨成本=現(xiàn)貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧
凈進(jìn)貨成本=現(xiàn)貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。
18、某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時(shí)的`基差為-50 元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（ ）。
A、盈利3000 元
B、虧損3000 元
C、盈利1500 元
D、虧損1500 元
答案：A
解析：如題，考點(diǎn)(1)：套期保值是盈還是虧?按照“強(qiáng)賣贏利”原則，本題是：買入套期保值，記為-;基差由-20 到-50，基差變?nèi)酰洖?;兩負(fù)號，負(fù)負(fù)得正，弱買也是贏利。
考點(diǎn)(2)：大豆合約每手10 噸
考點(diǎn)(3)：盈虧=10×10×(50-20)=3000
是盈是虧的方向，已經(jīng)在第一步確定了，第(3)步就只需考慮兩次基差的絕對差額。
19、某進(jìn)口商5 月以1800 元/噸進(jìn)口大豆，同時(shí)賣出7 月大豆期貨保值，成交價(jià)1850 元/噸。該進(jìn)口商欲尋求基差交易，不久，該進(jìn)口商找到了一家榨油廠。該進(jìn)口商協(xié)商的現(xiàn)貨價(jià)格比7 月期貨價(jià)（ ）元/噸可保證至少30 元/噸的盈利(忽略交易成本)。
A、最多低20
B、最少低20
C、最多低30
D、最少低30
答案：A
解析：套利交易可比照套期保值，將近期月份看作現(xiàn)貨，遠(yuǎn)期月份看作期貨，本題可看作一個賣出期貨合約的套期保值。按照“強(qiáng)賣贏利”原則，基差變強(qiáng)才能贏利�，F(xiàn)基差-50 元，根據(jù)基差圖可知，基差在-20 以上可保證盈利30 元，基差=現(xiàn)貨價(jià)-期貨價(jià)，即現(xiàn)貨價(jià)格比7 月期貨價(jià)最多低20 元。(注意：如果出現(xiàn)范圍的，考友不好理解就設(shè)定一個范圍內(nèi)的特定值，代入即可。)
20、上海銅期貨市場某一合約的賣出價(jià)格為15500 元/噸，買入價(jià)格為15510 元/噸，前一成交價(jià)為15490 元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為（ ）元/噸。
A、15505
B、15490
C、15500
D、15510
答案：C
解析：撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個價(jià)格，即：當(dāng)bp>=sp>=cp，則最新成交價(jià)= sp;當(dāng)bp>=cp>=sp，則最新成交價(jià)= cp;當(dāng)cp>=bp>=sp，則最新成交價(jià)= bp。因此，如題條件，該合約的撮合成交價(jià)為15500。
期貨從業(yè)資格題庫 5
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》精選題及答案(六)
1.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上時(shí)(不計(jì)交易費(fèi)用)，買進(jìn)看跌期權(quán)的損失( )。[2010年6月真題]
A.不會隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而變化
B.隨著執(zhí)行價(jià)格的上漲而增加
C.隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而減少
D.隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加，最大至權(quán)利金
【解析】買入看跌期權(quán)后，買方就鎖定了自己的風(fēng)險(xiǎn)，即如果標(biāo)的物價(jià)格髙于執(zhí)行價(jià)格，也就是在損益平衡點(diǎn)以上，則放棄期權(quán)，其最大風(fēng)險(xiǎn)是權(quán)利金;如果標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)(執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金)之間，則會損失部分權(quán)利金;如果標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下，則買方可以較髙的執(zhí)行價(jià)格賣出，只要價(jià)格一直下跌，就一直獲利。
2.投資者預(yù)期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該首選( )策略。[2010年6月真題]
A.賣出看跌期權(quán)
B.買進(jìn)看跌期權(quán)
C.賣出看漲期權(quán)
D.買進(jìn)看漲期權(quán)
【解析】預(yù)期后市看漲，投資者應(yīng)當(dāng)賣出看跌期權(quán)或者買進(jìn)看漲期權(quán)。選擇買進(jìn)看漲期權(quán)的買者只享受是否執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，而不必承擔(dān)執(zhí)行期權(quán)的義務(wù)如果市價(jià)與買者預(yù)期相反，則不必執(zhí)行期權(quán)，只損失少量的期權(quán)費(fèi)用，避免了風(fēng)險(xiǎn);而如果賣出看跌期權(quán)，若市價(jià)與預(yù)期相反，投資者必須執(zhí)行期權(quán)，可能會遭受巨大的損失。所以投資者預(yù)期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該首選買進(jìn)看漲期權(quán)策略。
3.某投資者以100點(diǎn)權(quán)利金買入某指數(shù)看漲期權(quán)合約一張，執(zhí)行價(jià)格為1500點(diǎn)，當(dāng)相應(yīng)的.指數(shù)( )時(shí)，該投資者行使期權(quán)可以不虧。(不計(jì)交易費(fèi)用)[2010年5月真題]
A.小于等于1600點(diǎn)
B.小于等于1500點(diǎn)
C.大于等于1500點(diǎn)
D.大于等于1600點(diǎn)
【解析】買進(jìn)看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)為：執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金-1500+100=1600(點(diǎn))，當(dāng)相應(yīng)指數(shù)多1600點(diǎn)時(shí)，買進(jìn)看漲期權(quán)者行使期權(quán)可以不虧。
4.一般地，市場處于熊市過程，發(fā)現(xiàn)隱含價(jià)格波動率相對較低時(shí)，應(yīng)該首選( )策略。
A.賣出看跌期權(quán)
B.買進(jìn)看跌期權(quán)
C.賣出看漲期權(quán)
D.買進(jìn)看漲期權(quán)
【解析】買進(jìn)看跌期權(quán)(LongPut)的運(yùn)用情形包括：①預(yù)測后市將要大跌或正在下跌，可以利用看跌期權(quán)來捕捉價(jià)格急跌所帶來的利潤;②市場波動率正在擴(kuò)大;③熊市，隱含價(jià)格波動率低(LowImpliedVolatility)。
5.關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)(不計(jì)交易費(fèi)用)，以下說法正確的是( )。
A.盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金
B.盈虧平衡點(diǎn)=期權(quán)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)掎
C.盈虧平衡點(diǎn)=期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格
D.盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金
【解析】期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)是標(biāo)的資產(chǎn)的某一市場價(jià)格，該價(jià)格使得叉行期權(quán)獲得收益等于付出成本(權(quán)利金)。對于看跌期權(quán)而言，執(zhí)行期權(quán)收益-執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格，因而盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)滿足：執(zhí)行價(jià)格-盈虧平衡點(diǎn)=權(quán)利金，則盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。
6.如不計(jì)交易費(fèi)用，買入看漲期權(quán)的最大虧損為( )。
A.杈利金
B.標(biāo)的資產(chǎn)的跌幅
C.執(zhí)行價(jià)格
D.標(biāo)的資產(chǎn)的漲幅
【解析】看漲期權(quán)的買方的收益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格- 執(zhí)行價(jià)格多權(quán)利金，買方執(zhí)行期權(quán)，其收益>0;當(dāng)0<標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格<權(quán)利 金，買方收益<0，但此時(shí)執(zhí)行期權(quán)的虧損<不執(zhí)行期權(quán)的虧損(權(quán)利金);當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn) 價(jià)格<執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為零，買方不執(zhí)行期權(quán)，其虧損為權(quán)利金。
7.中國某大豆進(jìn)口商，在5月份即將從美國進(jìn)口大豆，為了防止價(jià)格上漲，2月10日該進(jìn)口商在CBOT買入40手敲定價(jià)格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分/蒲式耳。當(dāng)時(shí)CBOT5月大豆的期貨價(jià)格為640美分/蒲式耳。當(dāng)期貨價(jià)格漲到( )美分/蒲式耳時(shí)，該進(jìn)口商的期權(quán)能夠達(dá)到損益平衡點(diǎn)。
A.640
B.65a
C.670
D.680
【解析】買進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=660+10=670(美分/蒲式耳)。
8.買人看漲期權(quán)實(shí)際上相當(dāng)于確定了一個( )，從而鎖定了風(fēng)險(xiǎn)。
A.最髙的賣價(jià)最低的賣價(jià)
C.最髙的買價(jià)
D.最低的買價(jià)
9.下列交易中，盈利隨著標(biāo)的物價(jià)格上漲而增加的是( )。
A.買入看漲期權(quán)
B.賣出看漲
C.買入看跌期權(quán)
D.賣出看跌期權(quán)
10.3月份，大豆現(xiàn)貨的價(jià)格為650美分/蒲式耳。某經(jīng)銷商需要在6月購買大豆，為防止價(jià)格上漲，以105美分/蒲式耳的價(jià)格買人執(zhí)行價(jià)格為700美分/蒲式耳的7月份大豆看漲期權(quán)。到6月份，大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲至820美分/蒲式耳，期貨價(jià)格上漲至850美分/蒲式耳，且該看漲期權(quán)價(jià)格也升至300美分/蒲式耳。該經(jīng)銷商將期權(quán)平倉并買進(jìn)大豆現(xiàn)貨，則實(shí)際采購大豆的成本為( )美分/蒲式耳。
A.625
B.650
C.655
D.700
【解析】將該看漲期權(quán)平倉，即以300美分/蒲式耳的價(jià)格賣出一張7月份大豆看漲期權(quán)，由此獲得權(quán)利金的價(jià)差收益195美分/蒲式耳(300-105=195)，則實(shí)際采購大豆的成本為625美分/蒲式耳(820-195=625)。
期貨從業(yè)資格題庫 6
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習(xí)題1
1.關(guān)于期貨公司向客戶收取的保證金，下列說法正確的是（ ）。
A.保證金歸期貨公司所有
B.除進(jìn)行交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪作他用
C.特殊情況下可挪作他用
D.無最低額限制
2.期貨交易者進(jìn)行反向交易了結(jié)手中合約的行為稱為（ ）。
A.開倉
B.持倉
C.對沖
D.多頭交易
3.鄭州小麥期貨市場某一合約的賣出價(jià)格為1120元/噸，買入價(jià)格為1121元/噸，前一成交價(jià)為1123元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為（ ）元/噸。
A.1120
B.1121
C.1122
D.1123
4.關(guān)于交割違約的說法，正確的是（ ）。
A.交易所應(yīng)先代為履約
B.交易所對違約會員無權(quán)進(jìn)行處罰
C.交易所只能采取競買方式處理違約事宜
D.違約會員不承擔(dān)相關(guān)損失和費(fèi)用
5.在現(xiàn)貨市場和期貨市場上采取方向相反的買賣行為，是（ ）。
A.現(xiàn)貨交易
B.期貨交易
C.期權(quán)交易
D.套期保值交易
6.關(guān)于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的關(guān)系，下列說法錯誤的是（ ）。
A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額，就是基差
B.在交割日當(dāng)天，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格相等或極為接近
C.當(dāng)期貨合約的交割月份鄰近時(shí)，期貨價(jià)格將越偏離其基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格
D.當(dāng)期貨合約的交割月份鄰近時(shí)，期貨價(jià)格將逐漸向其基礎(chǔ)資產(chǎn)的.現(xiàn)貨價(jià)格靠攏
7.一位面包坊主預(yù)期將在3個月后購進(jìn)一批面粉作為生產(chǎn)原料，為了防止由于面粉市場價(jià)格變動而帶來的損失，該面包坊主將（ ）。
A.在期貨市場上進(jìn)行空頭套期保值
B.在期貨市場上進(jìn)行多頭套期保值
C.在遠(yuǎn)期市場上進(jìn)行空頭套期保值
D.在遠(yuǎn)期市場上進(jìn)行多頭套期保值
8.在正向市場上，收獲季節(jié)因大量農(nóng)產(chǎn)品集中在較短時(shí)間內(nèi)上市，基差會（ ）。
A.擴(kuò)大
B.縮小
C.不變
D.不確定
9.關(guān)于期貨市場的“投機(jī)”，以下說法不正確的是（ ）。
A.投機(jī)是套期保值得以實(shí)現(xiàn)的必要條件
B.沒有投機(jī)就沒有期貨市場
C.投資者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者
D.通過投機(jī)者的套利行為，可以實(shí)現(xiàn)價(jià)格均衡和防止價(jià)格的過分波動，創(chuàng)造一個穩(wěn)定市場
10.在主要的下降趨勢線的下側(cè)（ ）期貨合約，不失為有效的時(shí)機(jī)抉擇。
A.賣出
B.買人
C.平倉
D.建倉
1.【答案】B
【解析】期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有。除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴(yán)禁挪作他用：①依據(jù)客戶的要求支付可用資金;②為客戶交存保證金，支付手續(xù)費(fèi)、稅款;③國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他情形。
2.【答案】C
【解析】期貨交易者進(jìn)行反向交易了結(jié)手中合約的行為稱為平倉，又稱為對沖。如果到了交割月份，交易者手中的合約仍未對沖，那么持空頭合約者就要備好實(shí)貨準(zhǔn)備提出交割，持多頭合約者就要備好資金準(zhǔn)備接受實(shí)物。一般情況下，大多數(shù)期貨合約都在到期前以對沖方式了結(jié)，只有極少數(shù)要進(jìn)行實(shí)物交割。
3.【答案】B
【解析】當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個價(jià)格。當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。
4.【答案】A
【解析】會員在期貨合約實(shí)物交割中發(fā)生違約行為，交易所應(yīng)先代為履約。交易所可采用征購和競賣的方式處理違約事宜，違約會員應(yīng)負(fù)責(zé)承擔(dān)由此引起的損失和費(fèi)用。交易所對違約會員還可處以支付違約金、賠償金等處罰。
5.【答案】D
【解析】套期保值是指利用現(xiàn)貨與期貨價(jià)格趨于同向運(yùn)動的規(guī)律，遵循“均衡而相對”的原則，在期貨市場進(jìn)行買進(jìn)(或賣出)與現(xiàn)貨市場數(shù)量相當(dāng)、但交易方向相反的期貨合約，從而利用一個市場的盈利來彌補(bǔ)另一個市場的虧損，在價(jià)格波動方向不明確的情況下，達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)的目的。
6.【答案】C
【解析】當(dāng)期貨合約的交割月份鄰近時(shí)，期貨價(jià)格將向其基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格靠攏。
7.【答案】B
【解析】多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進(jìn)期貨，以便將來在現(xiàn)貨市場買進(jìn)時(shí)不致于因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種期貨交易方式。
8.【答案】A
【解析】在正向市場中，期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)。隨著農(nóng)產(chǎn)品的大量上市，期貨和現(xiàn)貨之間的差額減少，基差變大。
9.【答案】B
【解析】期貨市場的功能主要是通過套期保值實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移以及價(jià)格發(fā)現(xiàn)，投機(jī)不是期貨市場產(chǎn)生的原因。
10.【答案】A
【解析】下降趨勢線的下側(cè)，說明未來價(jià)格有下降的趨勢，因此賣出是正確的選擇。
期貨從業(yè)資格題庫 7
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習(xí)題4
11. 在下列（ ）情況中，出現(xiàn)哪種情況將使賣出套期保值者出現(xiàn)虧損
A.正向市場中，基差變大
B.正向市場中，基差變小
C.反向市場中，基差變大
D.反向市場中，基差變小
12. 下列哪些屬于正向市場（ ）
A.期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格
B.期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格
C.近期月份合約價(jià)格低于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格
D.近期月份合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格
13. 期貨價(jià)格構(gòu)成要素包括（ ）
A.商品生產(chǎn)成本
B.期貨交易成本
C.期貨商品流通費(fèi)用
D.預(yù)期利潤
14. 在下列（ ）情況中，出現(xiàn)哪種情況將使買人套期保值者出現(xiàn)虧損
A.正向市場中，基差變大
B.正向市場中，基差變小
C.反向市場中，基差變大
D.反向市場中，基差變小
15. 期貨市場上的套期保值可以分為（ ）最基本的操作方式
A.生產(chǎn)者套期保值
B.經(jīng)銷商套期保值
C.買入套期保值
D.賣出套期保值
16. 過度投機(jī)具有以下危害（ ）
A.極易引起風(fēng)險(xiǎn)的集中和放大
B.風(fēng)險(xiǎn)水平迅速上升
C.導(dǎo)致不合理的期貨價(jià)格
D.導(dǎo)致違約的發(fā)生
17. 期貨交易者依照其交易目的'的不同可分為（ ）
A.套期保值者
B.長線交易者
C.投機(jī)者
D.短線交易者
18. 從事期貨交易活動，應(yīng)當(dāng)遵循（ ）的原則
A.公開
B.公正
C.公平
D.誠實(shí)信用
19. 一般來講，作為期貨市場的上市品種，應(yīng)該是（ ）的商品
A.市場容量大
B.擁有大量買主和賣主
C.價(jià)格受政府限制
D.易于標(biāo)準(zhǔn)化和分級
20. 賭博與投機(jī)的關(guān)系是（ ）
A.前者是人為制造的風(fēng)險(xiǎn)，而后者的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的
B.二者對結(jié)果都是無法預(yù)測的
C.前者只是個人的金錢的轉(zhuǎn)移，而后者具有在期貨市場上承擔(dān)市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能
D.前者對結(jié)果是無法預(yù)測的，而后者可以運(yùn)用自己的智慧去分析、判斷、正確預(yù)測市場變化趨勢
11.AD 12.BC 13.ABCD
14. BC 15.CD 16.ABCD 17.AC 18.ABCD 19.ABD 20.ACD
期貨從業(yè)資格題庫 8
2018期貨從業(yè)資格考前練習(xí)試題及解析七
1、某投資者買進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為280 美分/蒲式耳的7 月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為15 美分/蒲式耳，賣出執(zhí)行價(jià)格為290 美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為11 美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為( )美分/蒲式耳。
A、290
B、284
C、280
D、276
答案：B
解析：如題，期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個收益正好相抵。
(1)權(quán)利金收益=-15+11=-4，因此期權(quán)履約收益為4
(2)買入看漲期權(quán)，價(jià)越高贏利越多，即280以上;賣出看漲期權(quán)，最大收益為權(quán)利金，高于290會被動履約，將出現(xiàn)虧損。兩者綜合，在280-290 之間，將有期權(quán)履約收益。而期權(quán)履約收益為4，因此損益平衡點(diǎn)為280+4=284。
2、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權(quán)利金買入9 月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140 美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時(shí)以10 美元/噸的權(quán)利金買入一張9 月份到期執(zhí)行價(jià)格為130 美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9 月時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為150 美元/噸，請計(jì)算該投資人的投資結(jié)果(每張合約1 噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì))
A、-30 美元/噸
B、-20 美元/噸
C、10 美元/噸
D、-40 美元/噸
答案：B
解析：如題，期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個收益正好相抵。
(1)權(quán)利金收益=-20-10=-30;(2)買入看漲期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)市場價(jià)格150>執(zhí)行價(jià)格140，履行期權(quán)有利可圖(以較低價(jià)格買到現(xiàn)價(jià)很高的商品)，履約盈利=150-140=10;買入看跌期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)市場價(jià)格150>執(zhí)行價(jià)格130，履約不合算，放棄行權(quán)。因此總收益=-30+10=-20。
3、某投資者在某期貨經(jīng)紀(jì)公司開戶，存入保證金20 萬元，按經(jīng)紀(jì)公司規(guī)定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100 手(假定每手10 噸)開倉大豆期貨合約，成交價(jià)為每噸2800 元，當(dāng)日該客戶又以每噸2850 的價(jià)格賣出40 手大豆期貨合約。當(dāng)日大豆結(jié)算價(jià)為每噸2840元。當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（ ）。
A、44000
B、73600
C、170400
D、117600
答案：B
解析：(1)平當(dāng)日倉盈虧=(2850-2800)×40×10=20000 元
當(dāng)日開倉持倉盈虧=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元
當(dāng)日盈虧=20000+24000=44000 元
以上若按總公式計(jì)算：當(dāng)日盈虧=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元
(2)當(dāng)日交易保證金=2840×60×10×10%=170400 元
(3)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=200000-170400+44000=73600 元。
4、某交易者在5 月30日買入1手9 月份銅合約，價(jià)格為17520 元/噸，同時(shí)賣出1 手11月份銅合約，價(jià)格為17570 元/噸，該交易者賣出1手9 月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買入1 手11 月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100 元，且假定交易所規(guī)定1 手=5 噸，試推算7 月30 日的'11 月份銅合約價(jià)格（ ）。
A、17600
B、17610
C、17620
D、17630
答案：B
解析：本題可用假設(shè)法代入求解，設(shè)7 月30 日的11 月份銅合約價(jià)格為X
如題，9 月份合約盈虧情況為：17540-17520=20 元/噸
10月份合約盈虧情況為：17570-X
總盈虧為：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。
5、如果名義利率為8%，第一季度計(jì)息一次，則實(shí)際利率為（ ）。
A、8%
B、8.2%
C、8.8%
D、9.0%
答案：B
解析：此題按教材有關(guān)公式，實(shí)際利率i=(1+r/m)m-1，實(shí)際利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%。
6、假設(shè)年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1 日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450 點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價(jià)格為（ ）。
A、1537.02
B、1486.47
C、1468.13
D、1457.03
答案：C
解析：如題，期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+期間資金成本-期間收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。
7、在（ ）的情況下，買進(jìn)套期保值者可能得到完全保護(hù)并有盈余。
A、基差從-20 元/噸變?yōu)?30 元/噸
B、基差從20 元/噸變?yōu)?0 元/噸
C、基差從-40 元/噸變?yōu)?30 元/噸
D、基差從40 元/噸變?yōu)?0 元/噸
答案：AD
解析：如題，按照強(qiáng)賣盈利原則，弱買也是盈利的。按照題意，須找出基差變?nèi)醯牟僮?畫個數(shù)軸，箭頭朝上的為強(qiáng)，朝下為弱)：A 是變?nèi)酰珺 變強(qiáng)，C變強(qiáng)，D 變?nèi)酢?/p>
8、面值為100 萬美元的3 個月期國債，當(dāng)指數(shù)報(bào)價(jià)為92.76 時(shí)，以下正確的是（ ）。
A、年貼現(xiàn)率為7.24%
B、3 個月貼現(xiàn)率為7.24%
C、3 個月貼現(xiàn)率為1.81%
D、成交價(jià)格為98.19 萬美元
答案：ACD
解析：短期國債的報(bào)價(jià)是100-年貼現(xiàn)率(不帶百分號)。因此，按照題目條件可知，年貼現(xiàn)率=100-92.76=7.24，加上百分號，A對;年貼現(xiàn)率折算成月份，一年有12 月，即4 個3 月，所以3 個月貼現(xiàn)率=7.24%/4=1.81%，C 對;成交價(jià)格=面值× (1-3 個月貼現(xiàn)率)=100 萬×(1-1.81%)=98.19 萬，D對。
9、在五月初時(shí)，六月可可期貨為$2.75/英斗，九月可可期貨為$3.25/英斗，某投資人賣出九月可可期貨并買入六月可可期貨，他最有可能預(yù)期的價(jià)差金額是（ ）。
A、$ 0.7
B、$ 0.6
C、$ 0.5
D、$ 0.4
答案：D
解析：由題意可知該投資者是在做賣出套利，因此當(dāng)價(jià)差縮小，該投資者就會盈利。目前的價(jià)差為0.5.因此只有小于0.5 的價(jià)差他才能獲利。
10、某投資者以2100元/噸賣出5 月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000 元/噸買入7 月大豆合約一張，當(dāng)5 月合約和7 月合約價(jià)差為（ ）時(shí)，該投資人獲利。
A、150
B、50
C、100
D、-80
答案：BD
解析：此題，為賣出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)將獲利。如今價(jià)差為2100-2000=100，因此價(jià)差小于100時(shí)將獲利，因此應(yīng)當(dāng)選BD。
期貨從業(yè)資格題庫 9
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》精選題及答案(八)
1.下列關(guān)于美國期貨市場中介結(jié)構(gòu)的說法不正確的是( )。
A.期貨傭金商可以獨(dú)立開發(fā)客戶和接受指令
B.介紹經(jīng)紀(jì)商在國際上既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個人
C.期貨交易顧問為客戶提供期貨交易決策咨詢或進(jìn)行價(jià)格預(yù)測
D.介紹經(jīng)紀(jì)商主要的業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，不必通過期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算
2.開盤價(jià)集合競價(jià)在每一交易日開始前( )分鐘內(nèi)進(jìn)行。
A.5
B.15C.20
D.30
3.在期貨市場上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為稱為( )。
A.期權(quán)交易
B.過度投機(jī)
C.套利交易
D.期貨投機(jī)
4.某交易所主機(jī)中，綠豆期貨前一成交價(jià)為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買價(jià)2825元，現(xiàn)有賣方報(bào)價(jià)每噸2818元，二者成交則成交價(jià)為每噸( )元。
A.2825
B.2821
C.2820
D.2818
5.無風(fēng)險(xiǎn)利率水平也會影響期權(quán)的時(shí)問價(jià)值，當(dāng)利率提高時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會( )。
A.增加
B.減少
C.上下劇烈波動
D.上下輕微波動
6.以下關(guān)于期貨的結(jié)算說法錯誤的是( )。
A.期貨的結(jié)算實(shí)行逐日盯市制度，即客戶開倉后，當(dāng)天的盈虧是將交易所結(jié)算價(jià)與客戶開倉價(jià)比較的結(jié)果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價(jià)與當(dāng)天結(jié)算價(jià)比較的結(jié)果
B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價(jià)與其平倉價(jià)的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出
C.期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn);當(dāng)處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強(qiáng)制平倉
D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差
7.賣出看漲期權(quán)的投資者的最大收益是( )。
A.無限大的
B.所收取的全部權(quán)利金
C.所收取的全部盈利及履約保證金
D.所收取的全部權(quán)利金以及履約保證金
8.( )是金融市場上具有普遍參照作用和主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格均可根據(jù)它來確定。
A.利率
B.基準(zhǔn)利率
C.拆放利率
D.票面利率
9.對于會員或客戶的持倉，距離交割月份越近，限額規(guī)定就( )。
A.越低
B.越高.
C.根據(jù)價(jià)格變動情況而定
D.與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)
10.和單向的普通投機(jī)交易相比，套利交易具有的特點(diǎn)是( )。
A.成本較高
B.風(fēng)險(xiǎn)較小
C.高風(fēng)險(xiǎn)高利潤
D.保證金比較高
1.D【解析】介紹經(jīng)紀(jì)商主要的業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算。
2.A【解析】開盤價(jià)集合競價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。
3.D【解析】在期貨市場上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為稱為期貨投機(jī)。
4.C【解析】當(dāng)買人價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個價(jià)格。
5.B【解析】無風(fēng)險(xiǎn)利率水平也會影響期權(quán)的'時(shí)間價(jià)值，當(dāng)利率提高時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會減少。不過，利率水平對期權(quán)的時(shí)間價(jià)值的影響是十分有限的。
6.D【解析】期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn);當(dāng)客戶處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強(qiáng)制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額加上追加保證金與提現(xiàn)部分和最終數(shù)額之差。
7.B【解析】賣出看漲期權(quán)的投資者的最大收益為：所收取的全部權(quán)利金。
8.B【解析】基準(zhǔn)利率是金融市場上具有普遍參照作用和主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格均可根據(jù)它來確定。
9.A【解析】隨著交割月的臨近，規(guī)定會員或客戶的持倉的限額降低，以保證到期日的順利交割。
10.B【解析】考查套利交易的特點(diǎn)
期貨從業(yè)資格題庫 10
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習(xí)題9
1.( )是會員制期貨交易所會員大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)。
A.董事會
B.理事會
C.專業(yè)委員會
D.業(yè)務(wù)管理部門
2.( )是公司制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)，并對股東大會負(fù)責(zé)，執(zhí)行股東大會決議。
A.會員大會
B.董事會
C.監(jiān)事會
D.理事會
3.目前，絕大多數(shù)國家采用的匯率標(biāo)價(jià)方法是( )。
A.美元標(biāo)價(jià)法
B.歐元標(biāo)價(jià)法
C.直接標(biāo)價(jià)法
D.間接標(biāo)價(jià)法
4.我國期貨交易所中采用分級結(jié)算制度的是( )。
A.中國金融期貨交易所
B.鄭州商品交易所
C.大連商品交易所
D.上海期貨交易所
5.廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，并通過商品交易顧問進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的集合投資方式是( )。
A.對沖基金
B.共同基金
C.對沖基金的組合基金
D.商品投資基金
6.下列關(guān)于強(qiáng)行平倉的執(zhí)行過程的說法中，不正確的是( )。
A.交易所以“強(qiáng)行平倉通知書”的形式向有關(guān)會員下達(dá)強(qiáng)行平倉要求
B.開市后，有關(guān)會員必須首先自行平倉，直至達(dá)到平倉要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核
C.超過會員自行強(qiáng)行平倉時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉
D.強(qiáng)行平倉執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會員記錄并存檔
7.中長期利率期貨合約的標(biāo)的主要為各國政府發(fā)行的中長期國債，期限在( )以上。
A.半年
B.1年
C.3個月
D.5個月
8.面值為1000000美元的3個月期國債，按照8%的年貼現(xiàn)率發(fā)行，則其發(fā)行價(jià)為( )。
A.980000美元
B.960000美元
C.920000美元
D.940000美元
9.國債基差的計(jì)算公式為( )。
A.國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子
B.國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格+國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子
C。國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格/轉(zhuǎn)換因子
D.國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格+國債期貨價(jià)格/轉(zhuǎn)換因子
10.中期國債是指償還期限在( )的國債。
A.1～3年
B.1～5年
C.1～10年
D.10年以上
11.在利率期貨套利中，一般地，市場利率上升，標(biāo)的物期限較長的國債期貨合約價(jià)格的跌幅( )期限較短的國債期貨合約價(jià)格的跌幅。
A.等于
B.小于
C.大于
D.不確定
12.某投資者在3個月后將獲得一筆資金，并希望用該筆資金進(jìn)行股票投資，但是擔(dān)心股市大盤上漲從而影響其投資成本，這種情況下，可采取( )。
A.股指期貨賣出套期保值
B.股指期貨買入套期保值
C。股指期貨和股票期貨套利
D.股指期貨的跨期套利
13.目前，我國上海期貨交易所采用的實(shí)物交割方式為( )。
A.集中交割方式
B.現(xiàn)金交割方式
C.滾動交割方式
D.滾動交割和集中交割相結(jié)合
14.期貨交易所實(shí)行( )，應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會員。
A.漲跌停板制度
B.保證金制度
C.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度
D.持倉限額制度
15.當(dāng)股指期貨價(jià)格被高估時(shí)，交易者可以通過( )，進(jìn)行正向套利。
A.賣出股指期貨，買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票
B.賣出對應(yīng)的.現(xiàn)貨股票，買入股指期貨
C.同時(shí)買進(jìn)現(xiàn)貨股票和股指期貨
D.同時(shí)賣出現(xiàn)貨股票和股指期貨
1.B。【解析】理事會是會員制期貨交易所會員大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對會員大會負(fù)責(zé)，執(zhí)行會員大會決議。
2.B�！窘馕觥慷聲枪局破谪浗灰姿某ＴO(shè)機(jī)構(gòu)，行使股東大會授予的權(quán)力，對股東大會負(fù)責(zé)，執(zhí)行股東大會決議。
3.C�！窘馕觥恐苯訕�(biāo)價(jià)法是目前包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家采用的匯率標(biāo)價(jià)方法。
4.A。【解析】我國目前四家期貨交易所中，中國金融期貨交易所采取分級結(jié)算制度，即期貨交易所會員由結(jié)算會員和非結(jié)算會員組成。
5.D�！窘馕觥可唐吠顿Y基金是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，并通過商品交易顧問進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投資方式。
6.D�！窘馕觥繌�(qiáng)行平倉執(zhí)行完畢后，由交易所記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔。
7.B�！窘馕觥恐虚L期利率期貨合約的標(biāo)的主要為各國政府發(fā)行的中長期國債，期限在1年以上。
8.A。【解析】由題意知，3個月貼現(xiàn)率為2%，所以發(fā)行價(jià)格=1000000×(1-2%)=980000(美元)。
9.A�！窘馕觥繃鴤�=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。
10.C�！窘馕觥恐衅趪鴤侵竷斶�期限在1年至10年之間的國債。
11.C�！窘馕觥恳话愕�，市場利率上升，標(biāo)的物期限較長的國債期貨合約價(jià)格的跌幅會大于期限較短的國債期貨合約價(jià)格的跌幅，投資者可以擇機(jī)持有較長期國債期貨的空頭和較短期國債期貨的多頭，以獲取套利收益。
12.B。【解析】買人套期保值是指交易者為了回避股票市場價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，通過在期貨市場買人股票指數(shù)的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行買人套期保值的情形主要是：投資者在未來計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。
13.A�！窘馕觥课覈虾Ｆ谪浗灰姿捎玫膶�(shí)物交割方式為集中交割方式。
14.C。【解析】期貨交易的結(jié)算是由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行的。我國《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會員。
15.A。【解析】當(dāng)股指期貨價(jià)格被高估時(shí)，交易者可以通過賣出股指期貨、買人對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行正向套利。
期貨從業(yè)資格題庫 11
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習(xí)題3
1. 某加工商為避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，做買人套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出乎倉時(shí)的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（ ）
A.盈利3000元
B.虧損3000元
C.盈利1500元
D.虧損1500元
2. 下列何者基差之變化，稱為基差走弱（ ）
A. -5～-6
B.-4～-6
C.5～-3
D.5～-5
3. 套期保值(LongHeDge)?（ ）
A.半導(dǎo)體出口商
B.發(fā)行公司債的公司
C.預(yù)期未來會持有現(xiàn)貨者
D.銅礦開采者
4. 某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買人平倉時(shí)的基差為-50元/噸，該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是（ ）
A.盈利2000元
B.虧損2000元
C.盈利1000元
D.虧損1000元
5. 基差交易是指以某月份的（ ）為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式
A.現(xiàn)貨價(jià)格
B.期貨價(jià)格
C.合同價(jià)格
D.交割價(jià)格
6. 在正向市場上，基差為（ ）
A.正值
B.負(fù)值
C.零
D.無窮大
7. 當(dāng)判斷基差風(fēng)險(xiǎn)大于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)（ ）
A.仍應(yīng)避險(xiǎn)
B.不應(yīng)避險(xiǎn)
C.可考慮局部避險(xiǎn)
D.無所謂
8. 套期保值的效果主要是由（ ）決定的
A.現(xiàn)貨價(jià)格的變動程度
B.期貨價(jià)格的變動程度
C.基差的'變動程度
D.交易保證金水平
9. 在正向市場中，當(dāng)客戶在做買入套期保值時(shí)，如果基差走強(qiáng)，在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下，則客戶將會（ ）
A.盈利
B.虧損
C.不變
D.不一定
10. 在正向市場中進(jìn)行多頭避險(xiǎn)(買進(jìn)期貨避險(xiǎn))，當(dāng)期貨價(jià)格上漲使基差絕對值變大時(shí)，將會造成（ ）
A.期貨部位的獲利小于現(xiàn)貨部位的損失
B.期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的損失
C.期貨部位的損失小于現(xiàn)貨部位的損失
D.期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的獲利
1. A 2.C 3.C 4.B 5.B 6.B 7.B 8.C 9.B 10.B
期貨從業(yè)資格題庫 12
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習(xí)題2
1、某年六月的S&P500 指數(shù)為800 點(diǎn)，市場上的利率為6%，每年的股利率為4%，則理論上六個月后到期的S&P500指數(shù)為( )。
A、760
B、792
C、808
D、840
答案：C
解析：如題，每年的凈利率=資金成本-資金收益=6%-4%=2%，半年的凈利率=2%2=1%，對1 張合約而言，6 個月(半年)后的理論點(diǎn)數(shù)=800×(1+1%)=808。
2、某投機(jī)者預(yù)測10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入10 手(10 噸手)大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元噸�？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2015元噸的價(jià)格再次買入5 手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到( )時(shí)才可以避免損失。
A、2030 元噸
B、2020 元噸
C、2015 元噸
D、2025 元噸
答案：D
解析：如題，反彈價(jià)格=(2030×10+2015×5)15=2025元噸。
3、某短期存款憑證于2003年2 月10 日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10%。某投資者于2003 年11 月10 日出價(jià)購買，當(dāng)時(shí)的市場年利率為8%。則該投資者的購買價(jià)格為( )元。
A、9756
B、9804
C、10784
D、10732
答案：C
解析：如題，存款憑證到期時(shí)的將來值=10000×(1+10%)=11000，投資者購買距到期還有3 個月，故購買價(jià)格=11000(1+8%4)=10784。
4、6 月5 日，買賣雙方簽訂一份3 個月后交割的一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時(shí)的恒生指數(shù)為15000 點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50 港元，市場利率為8%。該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為( )港元_____。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933
答案：D
解析：如題，股票組合的市場價(jià)格=15000×50=750000，因?yàn)槭? 個月交割的一籃子股票組合遠(yuǎn)期合約，故資金持有成本=(750000×8%)4=15000，持有1個月紅利的本利 和=10000×(1+8%12)=10067，因此合理價(jià)格=750000+15000-10067=754933。
5、某投資者做 一個5 月份玉米的賣出蝶式期權(quán)組合，他賣出一個敲定價(jià)格為260的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金25 美分。買入兩個敲定價(jià)格270 的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金18 美分。再賣出一個敲定價(jià)格為280 的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金17 美分。則該組合的最大收益和風(fēng)險(xiǎn)為( )。
A、6，5
B、6，4
C、8，5
D、8，4
答案：B
解析：如題，該組合的最大收益=25+17-18×2=6，最大風(fēng)險(xiǎn)=270-260-6=4，因此選B。
6、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元噸;一個月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價(jià)格為2060 元噸。同時(shí)將期貨合約以2100元噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則應(yīng)該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是( )。
A、2040 元/噸
B、2060 元/噸
C、1940 元/噸
D、1960 元/噸
答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
(1)套期保值的原理，現(xiàn)貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現(xiàn)貨，即2100-2000=2060-S;
(2)基差維持不變，實(shí)現(xiàn)完全保護(hù)。一個月后，是期貨比現(xiàn)貨多40 元;那么一個月前，也應(yīng)是期貨比現(xiàn)貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
7、S﹠P500指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點(diǎn)250 美元。某投機(jī)者3 月20 日在1250.00 點(diǎn)位買入3 張6 月份到期的指數(shù)期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點(diǎn)將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如題，凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。
8、某組股票現(xiàn)值100 萬元，預(yù)計(jì)隔2 個月可收到紅利1 萬元，當(dāng)時(shí)市場利率為12%，如買賣雙方就該組股票3 個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×312=30000
股票本利和為：10000+10000×12%×112=10100
凈持有成本為：30000-10100=19900元。
合理價(jià)格(期值)=現(xiàn)在的價(jià)格(現(xiàn)值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。
9、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的.價(jià)格買進(jìn)7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權(quán)__，然后以18 美分的價(jià)格賣出7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權(quán)，隨后該投資者以311 美分的價(jià)格賣出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如題，該套利組合的收益分權(quán)利金收益和期貨履約收益兩部分來計(jì)算，權(quán)利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點(diǎn)位，看漲期權(quán)行權(quán)有利，可獲取1 美分的收益;看跌期權(quán)不會被行權(quán)。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。
10、某工廠預(yù)期半年后須買入燃料油126，000加侖，目前價(jià)格為$0.8935加侖，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955加侖。半年 后，該工廠以$0.8923加侖購入燃料油，并以$0.8950加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠凈進(jìn)貨成本為$（ ）加侖。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如題，凈進(jìn)貨成本=現(xiàn)貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧
凈進(jìn)貨成本=現(xiàn)貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928
期貨從業(yè)資格題庫 13
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》精選題及答案(十)
1.申請除期貨公司董事長、監(jiān)事會主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)提交的申請材料不包括( )。
A.申請書 B.任職資格申請表 C.身份、學(xué)歷、學(xué)位證明D.2名推薦人的書面推薦意見
2.申請期貨公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)提交的申請材料不包括( )。
A.任職資格申請表B.資質(zhì)測試合格證明C.期貨從業(yè)人員資格證書D.身份、學(xué)歷、學(xué)位證明
3.期貨公司應(yīng)當(dāng)自擬任董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營業(yè)部負(fù)責(zé)人取得任職資格之日起( )工作日內(nèi)，按照公司章程等有關(guān)規(guī)定辦理上述人員的任職手續(xù)。
A.5個 B.10個 C.20個 D.30個
4.期貨公司免除董事、監(jiān)事和高級管理人員的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起( )工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。
A.2個 B.3個 C.5個 D.10個
5.期貨公司擬免除首席風(fēng)險(xiǎn)官的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)在作出決定前( )工作日將免職理由及其履行職責(zé)情況向公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。
A.3個 B.5個 C.10個 D.15個
6.期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員兼職的，應(yīng)當(dāng)自有關(guān)情況發(fā)生之日起( )工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。
A.2個 B.5個 C.7個 D.10個
7.期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有關(guān)董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)在知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉之日起( )工作日內(nèi)向公司報(bào)告，并遵循回避原則。
A.2個 B.3個 C.5個 D.7個
8.取得經(jīng)理層人員任職資格但未實(shí)際任職的人員，應(yīng)當(dāng)自取得任職資格的下一個年度起，在每年( )向住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)提交由單位負(fù)責(zé)人或者推薦人簽署意見的年檢登記表。
A.第一季度 B.第二季度 C.第三季度 D.第四季度
9.期貨公司董事長、總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官在失蹤、死亡、喪失行為能力等特殊情形下不能履行職責(zé)的，期貨公司可以按照公司章程等規(guī)定臨時(shí)決定由符合相應(yīng)任職資格條件的人員代為履行職責(zé)，代為履行職責(zé)的時(shí)間不得超過( )。
A.1個月 B.3個月 C.5個月 D.6個月
10.期貨公司調(diào)整高級管理人員職責(zé)分工的，應(yīng)當(dāng)在( )工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。
A.2個 B.5個 C.10個 D.15個
二、多項(xiàng)選擇題
1.申請期貨公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人的`任職資格，應(yīng)當(dāng)具備的條件包括( )。
A.具有期貨從業(yè)人員資格 B.具有大學(xué)本科以上學(xué)歷或者取得學(xué)士以上學(xué)位
C.通過中國證監(jiān)會認(rèn)可的資質(zhì)測試 D.具有從事期貨業(yè)務(wù)3年以上經(jīng)驗(yàn)，或者其他金融業(yè)務(wù)4年以上經(jīng)驗(yàn)
2.下列人員申請期貨公司董事長、監(jiān)事會主席、高級管理人員的任職資格，學(xué)歷可以放寬至大學(xué)�？频挠�( )。
A.具有從法律、會計(jì)業(yè)務(wù)8年以上經(jīng)驗(yàn)的人員 B.具有在證券公司等金融機(jī)構(gòu)從事風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)業(yè)務(wù)5年以上經(jīng)驗(yàn)的人員 C.具有從事期貨業(yè)務(wù)10年以上經(jīng)驗(yàn)的人員
D.曾擔(dān)任金融機(jī)構(gòu)部門負(fù)責(zé)人以上職務(wù)8年以上的人員
3.根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》的規(guī)定，不得申請期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格的情形有( )。
A.因違法行為或者違紀(jì)行為被撤銷資格的律師、注冊會計(jì)師或者投資咨詢機(jī)構(gòu)、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員，自被撤銷資格之El起未逾5年
B.國家機(jī)關(guān)工作人員和法律、行政法規(guī)規(guī)定的禁止在公司中兼職的其他人員
C.因違法違規(guī)行為受到金融監(jiān)管部門的行政處罰，執(zhí)行期滿未逾3年
D.自被中國證監(jiān)會或者其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定為不適當(dāng)人選之日起未逾2年
4.申請期貨公司董事長、監(jiān)事會主席、獨(dú)立董事的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向中國證監(jiān)會或者其授權(quán)的派出機(jī)構(gòu)提出申請，并提交下列哪些申請材料?( )
A.任職資格申請表 B.1名推薦人的書面推薦意見 C.身份、學(xué)歷、學(xué)位證明
D.資質(zhì)測試合格證明
5.申請期貨公司經(jīng)理層人員的任職資格，應(yīng)向中國證監(jiān)會或者其授權(quán)的派出機(jī)構(gòu)提交的申請材料有( )。
A.2名推薦人的書面推薦意見 B.期貨從業(yè)人員資格證書 C.資質(zhì)測試合格證明D.申請書
6.申請期貨公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人任職資格的，應(yīng)當(dāng)向公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)提交的申請材料有( )。
A.期貨從業(yè)人員資格證書 B.任職資格申請表 C.身份、學(xué)歷、學(xué)位證明
D.會計(jì)師以上職稱或者注冊會計(jì)師資格的證明
7.中國證監(jiān)會或者其派出機(jī)構(gòu)通過下列哪些方式對擬任人的能力、品行和資歷進(jìn)行審查?( )
A.審核材料 B.考察談話 C.調(diào)查從業(yè)經(jīng)歷 D.問卷調(diào)查
8.申請人或者擬任人有下列哪些情形的，中國證監(jiān)會或者其派出機(jī)構(gòu)可以作出終止審查的決定?( )
A.擬任人死亡或者喪失行為能力 B.申請人撤回申請材料
C.申請人或者擬任人因涉嫌違法違規(guī)行為被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查
D.申請人被依法采取停業(yè)整頓、托管、接管、限制業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施
9.期貨公司任用董事、監(jiān)事和高級管理人員，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機(jī)構(gòu)提交的材料有( )。
A.相關(guān)會議的決議 B.任職決定文件 C.高級管理人員職責(zé)范圍的說明
D.相關(guān)人員的任職資格核準(zhǔn)文件
10.根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》的規(guī)定，期貨公司董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營業(yè)部負(fù)責(zé)人離任的，其任職資格自離任之日起自動失效。但有下列哪些情形的，不受上述規(guī)定的限制?( )
A.期貨公司除董事長、監(jiān)事會主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事，在同一期貨公司內(nèi)由董事改任監(jiān)事或者由監(jiān)事改任董事
B.在同一期貨公司內(nèi)，董事長改任監(jiān)事會主席，或者監(jiān)事會主席改任董事長
C.在同一期貨公司內(nèi)，董事長、監(jiān)事會主席改任除獨(dú)立董事之外的其他董事、監(jiān)事
D.在同一期貨公司內(nèi)，營業(yè)部負(fù)責(zé)人改任其他營業(yè)部負(fù)責(zé)人
1.D【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》第24條規(guī)定，申請除董事長、監(jiān)事會主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③身份、學(xué)歷、學(xué)位證明;④中國證監(jiān)會規(guī)定的其他材料。
2.B【解析】申請期貨公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向營業(yè)部所在地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③身份、學(xué)歷、學(xué)位證明;④期貨從業(yè)人員資格證書;⑤中國證監(jiān)會規(guī)定的其他材料。
3.D【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》第29條規(guī)定，期貨公司應(yīng)當(dāng)自擬任董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營業(yè)部負(fù)責(zé)人取得任職資格之日起30個工作日內(nèi)，按照公司章程等有關(guān)規(guī)定辦理上述人員的任職手續(xù)。
4.C【解析】期貨公司免除董事、監(jiān)事和高級管理人員的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起5個工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。
5.C【解析】期貨公司擬免除首席風(fēng)險(xiǎn)官的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)在作出決定前10個工作日將免職理由及其履行職責(zé)情況向公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。
6.B【解析】期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員兼職的，應(yīng)當(dāng)自有關(guān)情況發(fā)生之日起5個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。
7.C【解析】期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有關(guān)董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)在知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉之日起5個工作日內(nèi)向公司報(bào)告，并遵循回避原則。
8.A【解析】取得經(jīng)理層人員任職資格但未實(shí)際任職的人員，應(yīng)當(dāng)自取得任職資格的下一個年度起，在每年第一季度向住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)提交由單位負(fù)責(zé)人或者推薦人簽署意見的年檢登記表。
9.D【解析】代為履行職責(zé)的時(shí)間不得超過6個月。
10.B【解析】期貨公司調(diào)整高級管理人員職責(zé)分工的，應(yīng)當(dāng)在5個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。
二、多項(xiàng)選擇題
1.ABD【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》第14條規(guī)定，申請期貨公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：①具有期貨從業(yè)人員資格;②具有大學(xué)本科以上學(xué)歷或者取得學(xué)士以上學(xué)位;③具有從事期貨業(yè)務(wù)3年以上經(jīng)驗(yàn)，或者其他金融業(yè)務(wù)4年以上經(jīng)驗(yàn)。
2.CD【解析】具有從事期貨業(yè)務(wù)10年以上經(jīng)驗(yàn)或者曾擔(dān)任金融機(jī)構(gòu)部門負(fù)責(zé)人以上職務(wù)8年以上的人員，申請期貨公司董事長、監(jiān)事會主席、高級管理人員任職資格的，學(xué)歷可以放寬至大學(xué)�？�。
3.ABCD【解析】《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》第19條列舉了9項(xiàng)不得申請期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的任職資格的情形。對于此知識點(diǎn)考生要予以識記。
4.ACD【解析】申請期貨公司董事長、監(jiān)事會主席、獨(dú)立董事的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向中國證監(jiān)會或者其授權(quán)的派出機(jī)構(gòu)提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③2名推薦人的書面推薦意見;④身份、學(xué)歷、學(xué)位證明;⑤資質(zhì)測試合格證明;⑥中國證監(jiān)會規(guī)定的其他材料。
5.ABCD【解析】申請經(jīng)理層人員的任職資格，應(yīng)當(dāng)由本人或者擬任職期貨公司向中國證監(jiān)會或者其授權(quán)的派出機(jī)構(gòu)提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③2名推薦人的書面推薦意見;④身份、學(xué)歷、學(xué)位證明;⑤期貨從業(yè)人員資格證書;⑥資質(zhì)測試合格證明;⑦中國證監(jiān)會規(guī)定的其他材料。
6.ABCD【解析】申請期貨公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人任職資格的，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③身份、學(xué)歷、學(xué)位證明;④期貨從業(yè)人員資格證書;⑤會計(jì)師以上職稱或者注冊會計(jì)師資格的證明;⑥中國證監(jiān)會規(guī)定的其他材料。
7.ABC【解析】中國證監(jiān)會或者其派出機(jī)構(gòu)通過審核材料、考察談話、調(diào)查從業(yè)經(jīng)歷等方式，對擬任人的能力、品行和資歷進(jìn)行審查。
8.ABCD【解析】申請人或者擬任人有下列情形之一的，中國證監(jiān)會或者其派出機(jī)構(gòu)可以作出終止審查的決定：①擬任人死亡或者喪失行為能力;②申請人依法解散;③申請人撤回申請材料;④申請人未在規(guī)定期限內(nèi)針對反饋意見作出進(jìn)一步說明、解釋;⑤申請人或者擬任人因涉嫌違法違規(guī)行為被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查;⑥申請人被依法采取停業(yè)整頓、托管、接管、限制業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施;⑦申請人或者擬任人因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查;⑧中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他情形。
9.ABCD【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》第30條規(guī)定，期貨公司任用董事、監(jiān)事和高級管理人員，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起5個工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，并提交下列材料：①任職決定文件;②相關(guān)會議的決議;③相關(guān)人員的任職資格核準(zhǔn)文件;④高級管理人員職責(zé)范圍的說明;⑤中國證監(jiān)會規(guī)定的其他材料。
10.ABCD【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》第34條規(guī)定，期貨公司董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營業(yè)部負(fù)責(zé)人離任的，其任職資格自離任之日起自動失效。有以下情形的，不受上述規(guī)定所限：①期貨公司除董事長、監(jiān)事會主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事，在同一期貨公司內(nèi)由董事改任監(jiān)事或者由監(jiān)事改任董事;②在同一期貨公司內(nèi)，董事長改任監(jiān)事會主席，或者監(jiān)事會主席改任董事長，或者董事長、監(jiān)事會主席改任除獨(dú)立董事之外的其他董事、監(jiān)事;③在同一期貨公司內(nèi)，營業(yè)部負(fù)責(zé)人改任其他營業(yè)部負(fù)責(zé)人。
期貨從業(yè)資格題庫 14
2018期貨從業(yè)資格考前練習(xí)試題及解析六
1、某年六月的S&P500 指數(shù)為800 點(diǎn)，市場上的利率為6%，每年的股利率為4%，則理論上六個月后到期的S&P500指數(shù)為( )。
A、760
B、792
C、808
D、840
答案：C
解析：如題，每年的凈利率=資金成本-資金收益=6%-4%=2%，半年的凈利率=2%2=1%，對1 張合約而言，6 個月(半年)后的理論點(diǎn)數(shù)=800×(1+1%)=808。
2、某投機(jī)者預(yù)測10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入10 手(10 噸手)大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元噸。可此后價(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2015元噸的價(jià)格再次買入5 手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到( )時(shí)才可以避免損失。
A、2030 元噸
B、2020 元噸
C、2015 元噸
D、2025 元噸
答案：D
解析：如題，反彈價(jià)格=(2030×10+2015×5)15=2025元噸。
3、某短期存款憑證于2003年2 月10 日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10%。某投資者于2003 年11 月10 日出價(jià)購買，當(dāng)時(shí)的市場年利率為8%。則該投資者的購買價(jià)格為( )元。
A、9756
B、9804
C、10784
D、10732
答案：C
解析：如題，存款憑證到期時(shí)的將來值=10000×(1+10%)=11000，投資者購買距到期還有3 個月，故購買價(jià)格=11000(1+8%4)=10784。
4、6 月5 日，買賣雙方簽訂一份3 個月后交割的一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時(shí)的恒生指數(shù)為15000 點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50 港元，市場利率為8%。該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為( )港元_____。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933
答案：D
解析：如題，股票組合的市場價(jià)格=15000×50=750000，因?yàn)槭? 個月交割的一籃子股票組合遠(yuǎn)期合約，故資金持有成本=(750000×8%)4=15000，持有1個月紅利的本利 和=10000×(1+8%12)=10067，因此合理價(jià)格=750000+15000-10067=754933。
5、某投資者做 一個5 月份玉米的賣出蝶式期權(quán)組合，他賣出一個敲定價(jià)格為260的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金25 美分。買入兩個敲定價(jià)格270 的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金18 美分。再賣出一個敲定價(jià)格為280 的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金17 美分。則該組合的最大收益和風(fēng)險(xiǎn)為( )。
A、6，5
B、6，4
C、8，5
D、8，4
答案：B
解析：如題，該組合的最大收益=25+17-18×2=6，最大風(fēng)險(xiǎn)=270-260-6=4，因此選B。
6、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元噸;一個月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價(jià)格為2060 元噸。同時(shí)將期貨合約以2100元噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則應(yīng)該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是( )。
A、2040 元/噸
B、2060 元/噸
C、1940 元/噸
D、1960 元/噸
答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
(1)套期保值的原理，現(xiàn)貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現(xiàn)貨，即2100-2000=2060-S;
(2)基差維持不變，實(shí)現(xiàn)完全保護(hù)。一個月后，是期貨比現(xiàn)貨多40 元;那么一個月前，也應(yīng)是期貨比現(xiàn)貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
7、S﹠P500指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點(diǎn)250 美元。某投機(jī)者3 月20 日在1250.00 點(diǎn)位買入3 張6 月份到期的指數(shù)期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點(diǎn)將手中的'合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如題，凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。
8、某組股票現(xiàn)值100 萬元，預(yù)計(jì)隔2 個月可收到紅利1 萬元，當(dāng)時(shí)市場利率為12%，如買賣雙方就該組股票3 個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×312=30000
股票本利和為：10000+10000×12%×112=10100
凈持有成本為：30000-10100=19900元。
合理價(jià)格(期值)=現(xiàn)在的價(jià)格(現(xiàn)值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。
9、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的價(jià)格買進(jìn)7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權(quán)__，然后以18 美分的價(jià)格賣出7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權(quán)，隨后該投資者以311 美分的價(jià)格賣出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如題，該套利組合的收益分權(quán)利金收益和期貨履約收益兩部分來計(jì)算，權(quán)利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點(diǎn)位，看漲期權(quán)行權(quán)有利，可獲取1 美分的收益;看跌期權(quán)不會被行權(quán)。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。
10、某工廠預(yù)期半年后須買入燃料油126，000加侖，目前價(jià)格為$0.8935加侖，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955加侖。半年 后，該工廠以$0.8923加侖購入燃料油，并以$0.8950加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠凈進(jìn)貨成本為$（ ）加侖。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如題，凈進(jìn)貨成本=現(xiàn)貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧
凈進(jìn)貨成本=現(xiàn)貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928
期貨從業(yè)資格題庫 15
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》精選題及答案(九)
1、期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化是指除(c )外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化特點(diǎn)。
A.交易品種 B. 交割要求C. 價(jià)格D.最小變動價(jià)位
2、在正向市場中，當(dāng)客戶在做賣出套期保值時(shí)，如果基差值變大，在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下，則客戶將會( b )
A.虧損 B. 盈利C.不變 D.不一定
3、最早產(chǎn)生的金融期貨品種是(d )
A.利率期貨 B. 國債期貨C. 股指期貨D.外匯期貨
4、在正向市場上，某投機(jī)者采用牛市套利策略，則他希望將來兩份合約的價(jià)差(b )
A. 縮小 B. 擴(kuò)大 C.不變 D.無規(guī)律
5、期貨市場的基本功能之一是(ba )
A. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) B. 消滅價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.減少風(fēng)險(xiǎn) D.套期保值
6、由于期貨價(jià)格具有較強(qiáng)的.預(yù)期性、連續(xù)性和公開性，使得期貨價(jià)格具有一定的(c )
A.期間性 B. 跳躍性C.權(quán)威性D.滯后性
7、我國期貨交易的保證金分為(c )和交易保證金
A.交易準(zhǔn)備金 B.最低維持保證金 C. 結(jié)算準(zhǔn)備金D. 交割準(zhǔn)備金
8、某加工商為避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時(shí)的基差為-60元/噸 ，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( b)
A.盈利4000元 B.虧損4000元 C.盈利2000元 D.虧損2000元
9、當(dāng)買賣雙方有一方做平倉交易時(shí)，未平倉量(b )，交易量增加
A. 減少 B. 增加C.不變 D.其他
10、有關(guān)大豆提油套利下面說法錯誤的是( c )
A. 經(jīng)常是加工商在市場價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)候進(jìn)行的
B. 也可以認(rèn)為是一種套期保值做法
C.目的是防止大豆價(jià)格突然上漲或豆油價(jià)格突然下跌引起的損失.
D. 做法是：買入豆油期貨合約，同時(shí)賣出大豆期貨合約
11、套期保值是用較小的(b )替代較大的現(xiàn)貨價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)
A.期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) B.基差風(fēng)險(xiǎn) C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
12、在臨近交割月時(shí)，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將會趨向一致，這主要是由于市場中( )的作用
A.套期保值行為 B. 套利行為 C.過度投機(jī)行為D.保證金制度
13、我國期貨交易所規(guī)定的交易指令：( b)
A.當(dāng)日有效，客戶不能撤消和更改 B.當(dāng)日有效，在指令成交前，客戶可以撤消和更改
C.兩日內(nèi)有效，客戶不能撤消和更改 D.兩日內(nèi)有效，在指令成交前，客戶可以撤消和更改
14、和一般投機(jī)交易相比，套利交易具有以下特點(diǎn)( )
A.風(fēng)險(xiǎn)較小 B.高風(fēng)險(xiǎn)高利潤 C. 成本較高D. 保證金比例較高
15、有關(guān)基金說法錯誤的是( )
A. 封閉式基金份額固定 B.封閉式基金可在二級市場交易
C .開放式基金有折/溢價(jià)現(xiàn)象 D. 開放式基金以未知價(jià)格申購/贖回
16、中國證監(jiān)會要求期貨經(jīng)紀(jì)公司提高最低注冊資本金，不得低于( )元人民幣
A.2000萬 B.3000萬 C.3500萬 D.4000萬
17、下面哪種屬于蝶式套利的初始操作(b )
A. 買入1手大豆3月份合約，賣出3手大豆5月份合約，買入1手大豆7月份合約
B. 買入1手大豆3月份合約，賣出2手大豆5月份合約，買入1手大豆7月份合約
C. 買入1手大豆3月份合約，買入3手大豆5月份合約，賣出1手大豆7月份合約
D. 買入1手大豆3月份合約，買入2手大豆5月份合約，賣出1手大豆7月份合約
18、( a)是技術(shù)分析最根本、最核心的因素
A.價(jià)格沿趨勢變動 B.市場行為最基本的表現(xiàn)是成交價(jià)和成交量 C.歷史會重演 D.市場行為反映一切
19、世界上第一張指數(shù)期貨合約是( d)
A.恒生指數(shù)期貨 B.日經(jīng)225指數(shù)期貨 C. S&P500指數(shù)期貨 D.值線綜合指數(shù)期貨
期貨從業(yè)資格題庫 16
2018期貨從業(yè)資格考前練習(xí)試題及解析九
1、某投資者買進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為280 美分/蒲式耳的7 月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為15 美分/蒲式耳，賣出執(zhí)行價(jià)格為290 美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為11 美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為( )美分/蒲式耳。
A、290
B、284
C、280
D、276
答案：B
解析：如題，期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個收益正好相抵。
(1)權(quán)利金收益=-15+11=-4，因此期權(quán)履約收益為4
(2)買入看漲期權(quán)，價(jià)越高贏利越多，即280以上;賣出看漲期權(quán)，最大收益為權(quán)利金，高于290會被動履約，將出現(xiàn)虧損。兩者綜合，在280-290 之間，將有期權(quán)履約收益。而期權(quán)履約收益為4，因此損益平衡點(diǎn)為280+4=284。
2、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權(quán)利金買入9 月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140 美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時(shí)以10 美元/噸的權(quán)利金買入一張9 月份到期執(zhí)行價(jià)格為130 美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9 月時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為150 美元/噸，請計(jì)算該投資人的投資結(jié)果(每張合約1 噸標(biāo)的.物，其他費(fèi)用不計(jì))
A、-30 美元/噸
B、-20 美元/噸
C、10 美元/噸
D、-40 美元/噸
答案：B
解析：如題，期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個收益正好相抵。
(1)權(quán)利金收益=-20-10=-30;(2)買入看漲期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)市場價(jià)格150>執(zhí)行價(jià)格140，履行期權(quán)有利可圖(以較低價(jià)格買到現(xiàn)價(jià)很高的商品)，履約盈利=150-140=10;買入看跌期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)市場價(jià)格150>執(zhí)行價(jià)格130，履約不合算，放棄行權(quán)。因此總收益=-30+10=-20。
3、某投資者在某期貨經(jīng)紀(jì)公司開戶，存入保證金20 萬元，按經(jīng)紀(jì)公司規(guī)定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100 手(假定每手10 噸)開倉大豆期貨合約，成交價(jià)為每噸2800 元，當(dāng)日該客戶又以每噸2850 的價(jià)格賣出40 手大豆期貨合約。當(dāng)日大豆結(jié)算價(jià)為每噸2840元。當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（ ）。
A、44000
B、73600
C、170400
D、117600
答案：B
解析：(1)平當(dāng)日倉盈虧=(2850-2800)×40×10=20000 元
當(dāng)日開倉持倉盈虧=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元
當(dāng)日盈虧=20000+24000=44000 元
以上若按總公式計(jì)算：當(dāng)日盈虧=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元
(2)當(dāng)日交易保證金=2840×60×10×10%=170400 元
(3)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=200000-170400+44000=73600 元。
4、某交易者在5 月30日買入1手9 月份銅合約，價(jià)格為17520 元/噸，同時(shí)賣出1 手11月份銅合約，價(jià)格為17570 元/噸，該交易者賣出1手9 月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買入1 手11 月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100 元，且假定交易所規(guī)定1 手=5 噸，試推算7 月30 日的11 月份銅合約價(jià)格（ ）。
A、17600
B、17610
C、17620
D、17630
答案：B
解析：本題可用假設(shè)法代入求解，設(shè)7 月30 日的11 月份銅合約價(jià)格為X
如題，9 月份合約盈虧情況為：17540-17520=20 元/噸
10月份合約盈虧情況為：17570-X
總盈虧為：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。
5、如果名義利率為8%，第一季度計(jì)息一次，則實(shí)際利率為（ ）。
A、8%
B、8.2%
C、8.8%
D、9.0%
答案：B
解析：此題按教材有關(guān)公式，實(shí)際利率i=(1+r/m)m-1，實(shí)際利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%。
6、假設(shè)年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1 日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450 點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價(jià)格為（ ）。
A、1537.02
B、1486.47
C、1468.13
D、1457.03
答案：C
解析：如題，期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+期間資金成本-期間收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。
7、在（ ）的情況下，買進(jìn)套期保值者可能得到完全保護(hù)并有盈余。
A、基差從-20 元/噸變?yōu)?30 元/噸
B、基差從20 元/噸變?yōu)?0 元/噸
C、基差從-40 元/噸變?yōu)?30 元/噸
D、基差從40 元/噸變?yōu)?0 元/噸
答案：AD
解析：如題，按照強(qiáng)賣盈利原則，弱買也是盈利的。按照題意，須找出基差變?nèi)醯牟僮?畫個數(shù)軸，箭頭朝上的為強(qiáng)，朝下為弱)：A 是變?nèi)�，B 變強(qiáng)，C變強(qiáng)，D 變?nèi)酢?/p>
8、面值為100 萬美元的3 個月期國債，當(dāng)指數(shù)報(bào)價(jià)為92.76 時(shí)，以下正確的是（ ）。
A、年貼現(xiàn)率為7.24%
B、3 個月貼現(xiàn)率為7.24%
C、3 個月貼現(xiàn)率為1.81%
D、成交價(jià)格為98.19 萬美元
答案：ACD
解析：短期國債的報(bào)價(jià)是100-年貼現(xiàn)率(不帶百分號)。因此，按照題目條件可知，年貼現(xiàn)率=100-92.76=7.24，加上百分號，A對;年貼現(xiàn)率折算成月份，一年有12 月，即4 個3 月，所以3 個月貼現(xiàn)率=7.24%/4=1.81%，C 對;成交價(jià)格=面值× (1-3 個月貼現(xiàn)率)=100 萬×(1-1.81%)=98.19 萬，D對。
9、在五月初時(shí)，六月可可期貨為$2.75/英斗，九月可可期貨為$3.25/英斗，某投資人賣出九月可可期貨并買入六月可可期貨，他最有可能預(yù)期的價(jià)差金額是（ ）。
A、$ 0.7
B、$ 0.6
C、$ 0.5
D、$ 0.4
答案：D
解析：由題意可知該投資者是在做賣出套利，因此當(dāng)價(jià)差縮小，該投資者就會盈利。目前的價(jià)差為0.5.因此只有小于0.5 的價(jià)差他才能獲利。
10、某投資者以2100元/噸賣出5 月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000 元/噸買入7 月大豆合約一張，當(dāng)5 月合約和7 月合約價(jià)差為（ ）時(shí)，該投資人獲利。
A、150
B、50
C、100
D、-80
答案：BD
解析：此題，為賣出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)將獲利。如今價(jià)差為2100-2000=100，因此價(jià)差小于100時(shí)將獲利，因此應(yīng)當(dāng)選BD。
期貨從業(yè)資格題庫 17
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》精選題及答案(三)
第1題
滬深300股指期貨以期貨合約最后（ ）小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。
A.1
B.2
C.3
D.4
參考答案：A
參考解析：滬深300股指期貨以期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。
第2題
（ ）是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。
A.價(jià)格
B.消費(fèi)
C.需求
D.供給
參考答案：D
參考解析：供給是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。
第3題
期貨交易所會員每天應(yīng)及時(shí)獲取期貨交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存（ ）。
A.1年
B.2年
C.10年
D.20年
參考答案：B
參考解析：期貨交易所會員每天應(yīng)及時(shí)獲取期貨交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存2年，但對有關(guān)期貨交易有爭議的，應(yīng)當(dāng)保存至該爭議消除時(shí)為止。
第4題
當(dāng)判斷基差風(fēng)險(xiǎn)大于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，（ ）。
A.仍應(yīng)避險(xiǎn)
B.不應(yīng)避險(xiǎn)
C.可考慮局部避險(xiǎn)
D.無所謂
參考答案：B
參考解析：套期保值是利用期貨的價(jià)差來彌補(bǔ)現(xiàn)貨的價(jià)差，即以基差風(fēng)險(xiǎn)取代現(xiàn)貨市場的價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)判斷基差風(fēng)險(xiǎn)大于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不應(yīng)避險(xiǎn)。
第5題
日前，我國上市交易的ETF衍生品包括（ ）。
A.ETF期貨
B.ETF期權(quán)
C.ETF遠(yuǎn)期
D.ETF互換
參考答案：B
參考解析：2015年1月9日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》及配套規(guī)則，并宣布批準(zhǔn)上海證券交易所開展股票期權(quán)交易試點(diǎn)，試點(diǎn)產(chǎn)品為上證50ETF期權(quán)。2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)正式上市交易。
第6題
下列會導(dǎo)致持倉量減少的情況是（ ）。
A.買方多頭開倉，賣方多頭平倉
B.買方空頭平倉，賣方多頭平倉
C.買方多頭開倉，賣方空頭平倉
D.買方空頭開倉，賣方空頭平倉
參考答案：B
參考解析：買方空頭平倉，賣方多頭平倉會導(dǎo)致持倉量減少。
第7題
當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的'合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（ ）。
A.買進(jìn)套利
B.賣出套利
C.牛市套利
D.熊市套利
參考答案：C
參考解析：當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。當(dāng)市場出現(xiàn)供給過剩、需求相對不足時(shí)，一般來說，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度，或者較近月份的合約價(jià)格上升幅度小于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。
第8題
止損單中價(jià)格的選擇可以利用（ ）確定。
A.有效市場理論
B.資產(chǎn)組合法
C.技術(shù)分析法
D.基本分析法
參考答案：C
參考解析：止損單中價(jià)格的選擇可以利用技術(shù)分析法確定。
第9題
看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)(不計(jì)交易費(fèi)用)為（ ）
A.標(biāo)的物的價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格
B.標(biāo)的物的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格
C.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金
D.執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金
參考答案：C
參考解析：漲期權(quán)空頭即賣出看漲期權(quán),賣出看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。
第10題
�。� ）通常只進(jìn)行當(dāng)日的買賣，一般不會持倉過夜。
A.長線交易者
B.短線交易者
C.當(dāng)日交易者
D.搶帽子者
參考答案：C
參考解析：當(dāng)日交易者通常只進(jìn)行當(dāng)日的買賣，一般不會持倉過夜。
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