今天A股觸發(fā)二次熔斷休市

1月4日，熔斷機制登場第一天，就發(fā)揮了功效。13點13分，滬深300指數跌5%，達到第一檔熔斷閥值，暫停交易15分鐘。15分鐘后，13點 28分，股市繼續(xù)交易，到13點33分，滬深300指數下跌7.02%，市場暫停交易直到收盤。兩市1280只股跌停。盤面上，各板塊近乎全線下挫。此外，股指期貨全線大跌，滬深300主力合約IF1601收跌6.75%，中證500主力合約IC1601收跌7%，上證50[-6.21%]主力合約IH1601收跌6.22%。

截至熔斷收盤，滬指報3296.66點，跌6.85%。深證成指[-8.20%]報11630.94，跌8.16%。創(chuàng)業(yè)板指[-8.21%]2491.27，跌8.21%。

2015年9月7日至9月21日，上交所、深交所、中金所就指數熔斷相關規(guī)定公開征求意見。2015年12月4日，經中國證監(jiān)會同意，三家交易所正式發(fā)布指數熔斷相關規(guī)定，并宣布將于2016年1月1日起正式實施。

根據熔斷規(guī)定，當滬深300指數當日漲、跌幅達5%時，將觸發(fā)熔斷機制，三家交易所(上交所、深交所、中金所)暫停交易15分鐘;當滬深300指數當日漲、跌幅達7%時，暫停交易直至收盤;當滬深300指數當日在尾盤階段(14:45及之后)漲、跌幅達5%，暫停交易至收盤。

國金證券[-9.86% 資金 研報]首席策略分析師李立峰分析認為，今年以來，由于過度使用杠桿以及泡沫的破滅，指數跌幅超過5%的次數增加,波動明顯大于往年，出于金融市場趨于穩(wěn)定的考慮，如今我國在有漲跌停限制的情況下推出了熔斷機制，意在推動證券市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展,這對于A股市場來說起到“雙保險”的作用。

平安證券研究所建議：從短期來看，在觸及5%和7%熔斷機制時，由于存在反應過度現象，可以在次日進入抄底，并持有股票2~3個交易日，可獲得20%~40%的股票回調機會;從長期來看，當股指上漲觸及7%的熔斷機制時，可以“追漲”買入彈性較高的股票持有半個月。而當股指下跌觸及7%的熔斷機制時，可以“抄底”買入基本面不錯、被錯殺的股票持有半個月�！白窛q”和“抄底”平均可以獲得5%左右的投資回報率。

2016年1月1日，A股正式開始實施熔斷機制。根據此前中金所發(fā)布的細則，股指期貨每日價格最大波動限制(即每日價格漲跌停板幅度)為上一交易日結算價的±7%�；鶞手笖递^前一交易日收盤上漲或者下跌未達到5%的，股指期貨的價格波動限制為上一交易日結算價的±5%。

另外，股指期貨方面，多個合約今日盤中反復跌停。根據熔斷機制的配套措施，中金所也對股指期貨價格波動限制相應調整，每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的7%。基準指數較前一交易日收盤上漲或者下跌未達到5%的，股指期貨的價格波動限制為上一交易日結算價的5%。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，2016年指數難有大的表現，但錢多加改革創(chuàng)新，市場不會缺各種主題。2016，趨勢投資暫時休息，現在這個點位可上可下，重心放在主題投資。投資者可衡量自己的能力圈，以適應市場環(huán)境的新變化。

股市熔斷之后你需要關注的六大問題

2016年1月4日，滬深300指數跌7%，觸發(fā)熔斷，A股休市。但股市熔斷之后如何下單、撤單、收盤價如何界定等問題均是投資者最為關注的問題。

問題一、熔斷期間如何下單和撤單?

熔斷15：00之前結束的，滬深交易所均可以下單和撤單。若持續(xù)至15：00，上交所[微博]只接受撤單，深交所[微博]則下單撤單均可。中金所[微博]熔斷開始起12分鐘內不可下單和撤單，第13分鐘起可以下單和撤單，但進入集合競價。指數熔斷期間，相關證券復牌的，將延至指數熔斷結束后實施。

問題二、熔斷后怎樣恢復交易?

熔斷15：00之前結束的，滬深交易所對已接受的申報進行集合競價并撮合，隨后連續(xù)競價。中金所熔斷開始起12分鐘內的申報進行集合競價，第13分鐘至15分鐘進行撮合，熔斷結束后連續(xù)競價。

問題三、收盤價怎么形成?

熔斷至15：00收市未恢復交易的，相關證券的收盤價為當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)，當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

問題四、滬港通交易怎么辦?

滬港通按上述第3點上交所規(guī)定執(zhí)行，港股通正常。

問題五、大宗交易怎么辦?

若14：45前結束熔斷，大宗交易正常進行。若熔斷持續(xù)至15：00，當日不可進行大宗交易。

問題六、轉融通證券怎么辦?

若15：00前結束熔斷，出借、匹配、歸還等正常進行。若熔斷持續(xù)至15：00，上交所不接受新的出借和借入申報，已接受的繼續(xù)匹配成交，應歸還的順延至下一交易日;深交所則停止出借和借入，應歸還的順延至下一交易日。

同時，包括基金申贖需根據相關公告、可轉債可交換債同步熔斷等均是投資者關心問題。

上交所發(fā)布實施指數熔斷公告

上交所1月4日發(fā)布公告，滬深300指數今日13時12分較前一交易日收盤首次下跌達到或超過5%。根據《上海證券交易所交易規(guī)則》的有關規(guī)定，本所決定，自2016年01月04日13時12分開始實施指數熔斷，自2016年01月04日13時27分起結束本次指數熔斷。

本次實施指數熔斷的品種包括股票、基金、可轉換公司債[0.05%]券、可交換公司債券，但黃金交易型開放式證券投資基金、交易型貨幣市場基金以及債券交易型開放式指數基金除外。

上證50ETF期權同步暫停和恢復交易。

上交所所提醒投資者注意交易風險，理性投資。(中國證券網)

熔斷機制怎樣影響A股

2015年A股頻繁上演暴跌行情，盤中多次出現恐慌性拋售，再加上2015年8月24日美國三大股指期貨觸發(fā)熔斷閥值而停止交易，這一切都或許讓監(jiān)管層意識到有必要設立熔斷機制，以給市場一個冷靜期。

海通證券[-9.29% 資金 研報]認為，A股市場的暴漲暴跌有其深刻的背景和環(huán)境因素，要根本解決不可能就依靠熔斷機制這一個“法寶”，但也不能就因此否認熔斷機制的合理作用。

分析國外多次股災的發(fā)生、以及本次A股市場的異常波動情況，都看到幾個共同的因素在里面市場情緒的恐慌、融資杠桿的過度放大、計算機量化自動交易的過度推廣、金融衍生品的泛濫等等，這些因素在熔斷機制面前都可以得到一定的時間的“冷凍”、使之“傳染力”受限，使市場情緒得到一定程度的平復。雖然熔斷機制不可能根除市場的不良情緒，但可以緩解和穩(wěn)定市場的過激情緒，讓市場交易恢復正常秩序�？傮w來說，“熔斷機制”是成熟市場的必備機制。

安信證券認為，指數熔斷機制與我國A股市場現實行的漲跌停制度同屬市場的外生穩(wěn)定機制，2015年下半年A股市場出現的巨幅震蕩表明單獨的漲跌停制度在極端情況下已經不能有效的起到抑制市場波動的作用，A股市場投資者結構又以中小投資者為主，中小投資者相對成熟的機構投資者的非理性行為更容易產生“羊群效應”而加劇市場波動，而指數熔斷機制不但可以在極端情況下有效的抑制市場的異常波動，同時也是對中小投資者的保護措施。

他山之石

從世界范圍來看，采取熔斷機制也是比較常見的風險措施，美國、日本、新加坡、韓國等國都有觸發(fā)熔斷的限制。

平安證券研報認為，熔斷機制將加強現貨市場對股指期貨市場的基準作用。隨著中國金融創(chuàng)新產品的推出、兩融業(yè)務的發(fā)展和股指期貨成交量的上升加大了市場的波動性，采取熔斷機制防范極端風險是有必要的。

不是股災勝似股災六大黑手致二次熔斷

今日是熔斷機制實施首日，滬深兩市瘋狂暴跌，截止13點34分，滬深300指數跌6.98%，二度觸發(fā)熔斷，滬指跌6.85%，深證成指額8.16%，創(chuàng)業(yè)板暴跌8.21%。

6大兇手曝光：

1、A股今日開啟熔斷機制或引發(fā)恐慌賣盤

今天是2016年第一個交易日，也是A股交易史中的一個重要里程碑，因為中國從今天開始實施股指熔斷機制。

根據規(guī)定，滬深300指數觸發(fā)5%熔斷閾值，三家交易所將暫停交易15分鐘，尾盤階段觸發(fā)5%或全天任何時候觸發(fā)7%暫停交易至收市。當股指跌幅接近熔斷閾值時，恐慌性賣盤可能會加劇市場波動。

2、減持禁令即將到期

減持禁令或將于2016年1月8日到期。2015年7月8日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告，從即日起6個月內，A股大股東及高管不得減持股份。2015年上半年，平均每周股東高管凈減持規(guī)模達到151億元;禁令出臺后7月至12月平均每周凈增持91億元，減持幾近絕跡。如無新的減持規(guī)定出臺，上述減持禁令將于 2016年1月8日到期，2015年上半年的減持潮或將卷土重來。中金預計1月份潛在減持規(guī)模在1500億元以上。另外由于年報披露窗口期和春節(jié)因素影響，使得1、2月份的集中減持壓力可能會進一步加大。

3、財新制造業(yè)PMI不及預期

2015 年12月財新PMI錄得48.2。連續(xù)第十個月低于50榮枯線，預期48.9，前值48.6。從分項數據看，產出指數、新訂單指數均處于收縮區(qū)間，新出口訂單指數再度跌入收縮區(qū)間。中國制造業(yè)運行繼續(xù)放緩，低迷走勢未見好轉。財新智庫首席經濟學家何帆稱：12月PMI反彈趨勢受阻，預示經濟繼續(xù)面臨較大下行壓力。

問題四、滬港通交易怎么辦?

滬港通按上述第3點上交所規(guī)定執(zhí)行，港股通正常。

問題五、大宗交易怎么辦?

若14：45前結束熔斷，大宗交易正常進行。若熔斷持續(xù)至15：00，當日不可進行大宗交易。

問題六、轉融通證券怎么辦?

若15：00前結束熔斷，出借、匹配、歸還等正常進行。若熔斷持續(xù)至15：00，上交所不接受新的出借和借入申報，已接受的繼續(xù)匹配成交，應歸還的順延至下一交易日;深交所則停止出借和借入，應歸還的順延至下一交易日。

同時，包括基金申贖需根據相關公告、可轉債可交換債同步熔斷等均是投資者關心問題。

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