《證券法》出臺(tái)過(guò)程及重大意義
歷時(shí)六載，經(jīng)過(guò)人大五次審議的有證券市場(chǎng)“藍(lán)天法”之稱的《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱《證券法》）于1998年歲末，在眾人的企盼中終于出臺(tái)了�！蹲C券法》的出臺(tái)是中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的大事，是中國(guó)證券市場(chǎng)法制建設(shè)的重要里程碑，它必將對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)和金融業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與改革產(chǎn)生重要的作用和深遠(yuǎn)的影響。作為《證券法》從起草到制訂、出臺(tái)全過(guò)程的參與者，筆者將就《證券法》出臺(tái)的歷程、《證券法》的主要特點(diǎn)和《證券法》出臺(tái)后對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的重大意義等幾個(gè)問(wèn)題談一下自己的體會(huì)和看法。
《證券法》出臺(tái)的歷程
《證券法》的起草、出臺(tái)是一個(gè)艱難的過(guò)程，是一個(gè)不斷實(shí)踐、不斷探索的過(guò)程，它是伴隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐步完善和壯大，以及企業(yè)改革的逐步深化而逐漸成熟的。
1992年我國(guó)證券市場(chǎng)剛剛起步，在七月的人大會(huì)議上決定起草、制訂《證券法》（最初稱《證券交易法》）。會(huì)議提出，要參照國(guó)外立法的經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況，制訂較為完善的《證券法》，以規(guī)范證券市場(chǎng)的操作和發(fā)展。時(shí)任七屆人大常委會(huì)委員長(zhǎng)的萬(wàn)里同志說(shuō)，像這樣的法律，應(yīng)該走群眾路線，應(yīng)該更多地聽(tīng)聽(tīng)專家的意見(jiàn)。后來(lái)七屆人大就委托專門委員會(huì)-財(cái)經(jīng)委員會(huì)起草《證券法》。財(cái)經(jīng)委員會(huì)于1992年8月成立了以厲以寧為組長(zhǎng)的《證券法》起草小組。
《證券法》的出臺(tái)前后幾經(jīng)波折，一個(gè)原因是我國(guó)證券市場(chǎng)還不太成熟，人們對(duì)證券市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)還不統(tǒng)一；另一個(gè)原因是理論界、實(shí)務(wù)界對(duì)于《證券法》的一些重大問(wèn)題的爭(zhēng)論和分歧，歸納起來(lái)有以下幾個(gè)分歧：
1.《證券法》調(diào)整證券的對(duì)象，是取狹義還是廣義。一種意見(jiàn)是《證券法》只能調(diào)整股票和公司債，另一種意見(jiàn)認(rèn)為除了調(diào)整股票和公司債外，還應(yīng)調(diào)整其他證券，這樣才能適應(yīng)證券市場(chǎng)的發(fā)展。目前，《證券法》規(guī)定股票、公司債券和其他由國(guó)務(wù)院認(rèn)定的其他債券；對(duì)于政府債券、金融債券另做規(guī)定；對(duì)于期貨、期權(quán)等衍生工具則持慎重態(tài)度。
2.《證券法》調(diào)整的范圍，是僅僅只規(guī)范交易市場(chǎng)還是要對(duì)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)都要作出規(guī)定。
3.我國(guó)證券的管理體制問(wèn)題，是實(shí)行分散管理還是集中管理，由中央領(lǐng)導(dǎo)還是中央和地方雙重領(lǐng)導(dǎo)。目前已經(jīng)明確規(guī)定對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管。
4.關(guān)于開(kāi)放場(chǎng)外交易市場(chǎng)的爭(zhēng)論，也就是證券交易場(chǎng)所的問(wèn)題。
5.關(guān)于券商業(yè)務(wù)范圍、分類及融資的爭(zhēng)論。此一爭(zhēng)論頗受券商的關(guān)注。
6.是否單列對(duì)于投資基金的規(guī)定。
7.銀行業(yè)、證券業(yè)的分業(yè)問(wèn)題。
8.關(guān)于上市公司收購(gòu)問(wèn)題的規(guī)定。
圍繞以上爭(zhēng)論進(jìn)行了反復(fù)的修改和研討�！蹲C券法》的起草和出臺(tái)可以分為四個(gè)階段：
第一個(gè)階段叫“順利進(jìn)行”階段，這個(gè)階段應(yīng)該是從1992年的8 月組織班子開(kāi)始，一直到1993年12月。這一階段我們主要進(jìn)行調(diào)查研究，我們當(dāng)時(shí)主要去了上海、深圳。因?yàn)槲覈?guó)證券市場(chǎng)剛剛起步，經(jīng)驗(yàn)還很不足，我們參閱了國(guó)外的大量法律、法規(guī)，美國(guó)、英國(guó)、韓國(guó)、日本，還有我國(guó)的香港、臺(tái)灣地區(qū)的大量的法律法規(guī)，還參考了當(dāng)時(shí)我國(guó)公布的一些法律和法規(guī)，很快就拿出了最初的《證券法》的提綱，提出了當(dāng)時(shí)的框架。1992年的12月已經(jīng)完成了三稿，并召開(kāi)了“中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展研討會(huì)”，1993年3月起草小組的所有成員到香港去征求意見(jiàn)。1993年7月人大財(cái)經(jīng)委組織召開(kāi)“證券法難點(diǎn)問(wèn)
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