融資租賃在企業(yè)融資中的應(yīng)用論文

　　一、企業(yè)融資的定義和類型

　　1.企業(yè)融資的定義

　　企業(yè)為了在發(fā)展過(guò)程中使各個(gè)環(huán)節(jié)的資金供求盡量保持平衡，就要盡可能地籌集到額度和期限都適合的資金，換言之，企業(yè)融資就是企業(yè)進(jìn)行資金籌集的行為或過(guò)程。

　　2.企業(yè)融資的類型

　　企業(yè)的資金來(lái)源主要包括兩個(gè)渠道：一是內(nèi)源融資，是指企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中自身累積的內(nèi)部財(cái)富；二是外源融資，是指企業(yè)通過(guò)債務(wù)等各種方式，取得所需資金。當(dāng)前，企業(yè)融資方式較多采取的是外部融資，主要包括股權(quán)融資、銀行借款、發(fā)債、貿(mào)易融資、融資租賃等。

　　二、融資租賃的定義和類型

　　1.融資租賃的定義

　　融資租賃就是金融租賃，換言之，就是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)融資的租賃行為。中國(guó)人民銀行2007年頒布的《金融租賃公司管理辦法》對(duì)融資租賃作出的定義是：出租人根據(jù)承租人對(duì)承租人和供貨人進(jìn)行選擇，并且從供貨人處取得的租賃物，按照合同書的規(guī)定將租賃物的占有權(quán)和使用權(quán)出租給承租人，通過(guò)向承租人收取租金完成交易活動(dòng)，因此也稱為設(shè)備租賃。據(jù)此可看出，融資租賃在實(shí)現(xiàn)融資的同時(shí)也可實(shí)現(xiàn)融物功能，并且集貿(mào)易與金融技術(shù)為一體。

　　2.融資租賃的類型

　　融資租賃最早起源于上世紀(jì)50年代，在不斷的發(fā)展中，已漸漸成為企業(yè)融資的主要手段之一，同時(shí)也隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要演變出多種形式。

　�。�1）直接融資租賃。直接融資租賃是融資租賃的傳統(tǒng)形式，即融資租賃公司根據(jù)企業(yè)的選擇，直接向設(shè)備制造商購(gòu)買設(shè)備，并將其出租給企業(yè)使用。租賃期滿后，設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)移至承租企業(yè)。在會(huì)計(jì)處理方面，設(shè)備直接進(jìn)入承租方的固定資產(chǎn)，折舊由承租方提取。直接租賃受企業(yè)的資信狀況影響較小,可借助融資租賃公司的專業(yè)運(yùn)作能力和談判能力，降低設(shè)備的購(gòu)置成本。但對(duì)融資租賃公司來(lái)說(shuō)，通常對(duì)企業(yè)指定的租賃物和供貨商缺乏足夠的了解，很難具備較強(qiáng)的殘值處置能力。

　�。�2）杠桿融資租賃。這是指出租方僅需承擔(dān)購(gòu)置租賃物的一小部分（20%左右）支出，其余資金通過(guò)銀行貸款或其他方式籌集。由于這部分資金的融資成本低于融資租賃收益，因此出租方就可借助銀行資金的杠桿效應(yīng)以獲取更多的收益。杠桿租賃有利于出租方擴(kuò)大融資租賃的業(yè)務(wù)規(guī)模，并獲取更多的租賃收益，但會(huì)給出租方帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　�。�3）委托融資租賃。這是指出租人根據(jù)委托人的書面委托，對(duì)委托資金或委托物進(jìn)行評(píng)估后，為委托人先前指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)。租賃物的所有權(quán)仍掌握在委托人手中，出租人沒有委托租賃物的所有權(quán)，也不用承擔(dān)融資租賃過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。委托租賃的優(yōu)勢(shì)在于可讓沒有融資租賃業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的企業(yè)，達(dá)到“借殼”經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的目的。委托租賃與委托貸款較為類似。

　�。�4）轉(zhuǎn)租融資租賃。這是指承租人將從出租人手中租進(jìn)的租賃物再次出租給第三人，租賃物的所有權(quán)仍舊屬于出租人。通過(guò)這種方式，承租人可獲取租金差。這種融資租賃方式大多見于國(guó)際間的中轉(zhuǎn)租賃，因此也被稱為國(guó)際融資轉(zhuǎn)租賃。

　�。�5）售后租回融資租賃。這是指承租方先將其已有的設(shè)備或其他資產(chǎn)出售給融資租賃公司，再與融資租賃公司簽訂融資租賃合同，將該設(shè)備或資產(chǎn)租回并使用的方式。

　　三、企業(yè)融資時(shí)經(jīng)常使用的融資租賃模式

　　1.需要購(gòu)買設(shè)備時(shí)，采用直接租賃模式

　　企業(yè)需要購(gòu)買大型設(shè)備時(shí)，因受制于資金短缺，沒有足夠的資金購(gòu)買設(shè)備，通過(guò)融資租賃的形式，投入少量的資金，就可擁有設(shè)備的使用權(quán)，投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，把獲得的利潤(rùn)用來(lái)繳納租金。這樣企業(yè)就可將購(gòu)買設(shè)備的資金用于其他項(xiàng)目的開發(fā)。

　　2.有現(xiàn)成的設(shè)備時(shí)，采取售后回租模式

　　一些企業(yè)因受到行業(yè)資質(zhì)的限制，需要自行購(gòu)買設(shè)備。企業(yè)需要融資時(shí)，先將設(shè)備按約定價(jià)格（一般為賬面凈值）賣給融資租賃公司，然后又以租賃的方式租回原來(lái)的設(shè)備。企業(yè)通過(guò)售后回租模式，可盤活存量資產(chǎn)、改善融資結(jié)構(gòu)。如果融資租賃公司沒有足夠的資金，可將應(yīng)收租金保理給銀行以取得資金，這時(shí)這種模式就變?yōu)槭酆蠡刈獗＠怼?/p>

　　四、融資租賃在企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì)

　　1.期限較長(zhǎng)，有利于負(fù)債結(jié)構(gòu)長(zhǎng)短期搭配

　　融資租賃期限一般為3—5年，屬于中長(zhǎng)期融資，可替換將設(shè)備等有形動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行抵押貸款的短期融資，與短期流動(dòng)資金貸款相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)短期搭配。

　　2.減少頻繁倒貸，本金部分可以約定

　　融資租賃期限較長(zhǎng)，減少了短期流動(dòng)資金貸款頻繁倒貸的工作量，且融資租賃的還款金額可與融資租賃公司進(jìn)行約定，不像流動(dòng)資金貸款到期一次還款。這種操作方式可使企業(yè)結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行資金安排。

　　3.增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣，節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　融資租賃公司將租金部分向企業(yè)開具增值稅發(fā)票，企業(yè)可將租金的17%作為進(jìn)項(xiàng)稅進(jìn)行抵扣，實(shí)現(xiàn)了節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用的目的。特別需要指出的是，如果企業(yè)將原有流動(dòng)資金貸款改造成融資租賃后，期限較短，同樣可以節(jié)稅，與流動(dòng)資金貸款相比可節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用。

　　4.資金用途不受限制

　　融資租賃的資金用途不受限制。項(xiàng)目貸款和流動(dòng)資金貸款要求企業(yè)按照貸款合同中約定的用途使用，實(shí)際操作中經(jīng)常采用受托支付的方式。而融資租賃資金來(lái)源于企業(yè)的設(shè)備所有權(quán)出售，資金使用用途不受限制。綜上所述，融資租賃作為一種新型的融資方式，兼具融物和融資的雙重功能，且受惠于當(dāng)前稅收政策，為企業(yè)的發(fā)展提供新的融資渠道，使企業(yè)能夠有足夠的資金用于產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展。

　　作者:宋烈坤 單位:河南投資集團(tuán)有限公司

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