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存款保險制度利率市場化
中國離利率市場化的目標又近了一步。
3月31日，《存款保險條例》正式公布，并定于5月1日起實施。這意味著中國利率市場化已行至"最后一公里"，而為其保駕護航的存款保險制度亦將正式推出。
"這為利率市場化改革解除了后顧之憂。"國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究中心研究員魏加寧對《中國聯(lián)合商報》表示，隨著利率市場化的進程加快，推出其配套的制度存款保險制度，不僅強化了銀行金融機構(gòu)正向激勵和市場約束，為利率市場化改革奠定了更好的微觀基礎(chǔ)，同時還有助于加強對存款人的保護和完善金融機構(gòu)的市場化退出機制。
一張為中國金融改革編織的"安全網(wǎng)"，正隨著存款保險時代的來臨而拉開……
金融"安全網(wǎng)"
經(jīng)歷了22年的積累與等待，中國存款保險制度最終在利率市場化進程的倒逼下成型。
據(jù)了解，中國對存款保險制度的探討研究已有二十多年，隨著金融改革深入，利率市場化改革加速，銀行間競爭加劇甚至出現(xiàn)惡性競爭，可能會導致部分銀行破產(chǎn)。
"銀行破產(chǎn)對儲戶、對銀行信用體系及整個社會經(jīng)濟都會產(chǎn)生很大的影響。"對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院副教授趙霜茁對《中國聯(lián)合商報》表示，存款保險制度可以在一定程度上防范銀行破產(chǎn)造成的破壞性影響。
根據(jù)國際存款協(xié)會(IADI)公布的數(shù)據(jù)，迄今已有110多個國家和地區(qū)建立了顯性存款保險制度。
"這一遲來舉措是正在進行的整個金融系統(tǒng)市場化改革的一部分。"魏加寧認為，其目的是在銀行間引入競爭性貸款利率，鼓勵銀行向規(guī)模較小的企業(yè)發(fā)放貸款;同時通過加強對存款人的保護，穩(wěn)定存款人的預期，進一步提升市場和公眾對中國銀行體系的信心。
依據(jù)存款保險制度，存款保險將覆蓋所有存款類金融機構(gòu)，包括在中國境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收存款的銀行業(yè)金融機構(gòu)。
萬一上述存款類金融機構(gòu)破產(chǎn)倒閉，存款人將得到最多50萬元人民幣的償付。但這些機構(gòu)必須撥備資金向一個中央管理機構(gòu)繳納保費，組建存款保險基金。
同時，銀行將獲準制定與同行競爭的差別化貸款利率。這樣，市場機制有望將逐步取代數(shù)十年來一直嚴格規(guī)定存貸款利率的制度。中國人民銀行從2012年開始放寬對利率的限制。2014年11月和2015年3月接連放寬對存款利率的上限限制，允許其上浮至基準利率的1.3倍。
中國人民銀行行長周小川在今年全-國-兩-會期間稱，人民銀行已在分階段地推動存款利率自由化，2014年把存款利率上限定為基準利率的1.2倍，今年又提高到1.3倍。他表示，將邁出利率市場化的最后一步。作為其配套制度，存款保險制度的即將實行亦是"最后一步"的顯著標志。
"中國分階段推進利率市場化工作已進入最后沖刺階段。"魏加寧說，金融業(yè)已日趨全球化，中國的金融市場和中央銀行的金融政策也不得不適應(yīng)國際標準。
周小川稱，今年存款利率上限放開的概率"非常高"，并表示年內(nèi)將實現(xiàn)利率自由化。
事實上，存款保險制度拖延這么久的一個原因是，政府隱性擔保大部分公共金融機構(gòu)，尤其是銀行的償付能力。加之，僵化的利率控制會扭曲資金流動、加大金融風險，亦是中國正在加緊推進利率自由化原因所在。
長期以來，面對缺乏靈活性的利率限制，銀行貸款集中投向了基本不必擔心出現(xiàn)呆賬的國有企業(yè)。同時，出于銀行盈利的考慮，存款利率一直被壓得很低。對低利率不滿的儲戶于是購買回報較高的理財產(chǎn)品，導致難以監(jiān)控的理財產(chǎn)品泛濫和"影子銀行"的不斷膨脹。
"通過取消中央政府的隱性擔保，銀行將不得不更加謹慎，并競爭性地發(fā)放貸款。"魏加寧認為，從而有利于建立以利率市場化的競爭導向，從而建立起可以高效利用資金的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。
在他看來，存款保險制度還能夠有效緩解限制資本進入銀行領(lǐng)域的監(jiān)管顧慮，有助于降低市場準入門檻，促進各類銀行公平競爭、均衡發(fā)展，保障多層次金融體系的正常運行。
需要指出的是，推進利率市場化的過程中，存款類金融機構(gòu)可能面臨多變的風險和不確定性，而存款保險制度則恰恰起到了"保護傘"的作用。始于20世紀30年代的美國存款保險制度，挽救了在利率市場化和經(jīng)濟危機的沖擊下已瀕臨崩潰的銀行體系，亦是一個最好的例證。
"作為一種金融保障制度,存款保險制度同銀行監(jiān)管以及中央銀行最后貸款人一起稱為金融安全網(wǎng)的三大支柱。"趙霜茁介紹說，而存款保險制度則充分發(fā)揮存款保險在識別風險和糾正風險中的作用，為防范和化解金融風險增加一道制度屏障，有利于增強金融體系抵御風險的總體能力。
在他看來，建立存款保險制度是今年金融改革的一項重要工作，是金融安全網(wǎng)的重要組成部分。"對完善我國金融安全體系、保護存款人合法利益的具有意義重大，是我國金融市場建設(shè)逐步發(fā)展并邁向成熟的重要標志。"
就一般存款人而言，存款保險制度一方面增加了存款人受保障程度和期待，同時也間接起到了投資者教育的功能。存款保險制度的實施某種程度上向投資者"暗示"了存款的固有風險，可以有效矯正投資者對于存款金融機構(gòu)"大而不倒"的認識上的偏差，這對于幫助存款人樹立正確的存款觀念和市場化的風險識別意識都是十分重要的。
營造競爭氛圍
作為我國金融安全網(wǎng)的重要組成部分，存款保險制度的出臺不僅在深化金融改革，維護金融穩(wěn)定，保障存款人合法權(quán)益具有十分重要的意義;同時，還對整個存款市場和金融體系的穩(wěn)定均產(chǎn)生系統(tǒng)性的影響。
"存款保險制度的實施，對我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營管理將產(chǎn)生深遠的影響。"趙霜茁表示，"特別是對銀行流動性、經(jīng)營成本、利潤和競爭力的影響。"
與資本市場融資規(guī)模作為直接融資渠道相比，目前，商業(yè)銀行信貸的間接融資渠道已經(jīng)成為企業(yè)融資來源的重要途徑。但隨著存款保險制度的出臺，二者間互為替代的關(guān)系將更為明顯，"輕直接融資，重間接融資"的局面將會發(fā)生改變。
"存款保險制度使得大額存款面臨更大的風險，大額儲戶將資產(chǎn)從銀行轉(zhuǎn)移到股票、債券市場，導致銀行流動性下降。"趙霜茁認為，或許中國企業(yè)的融資形式將由此現(xiàn)實從間接到直接融資的轉(zhuǎn)向。
同時，存款保險使得銀行除了繳納法定準備金外，還需要繳納一定的保費，這也在一定程度上影響銀行的流動性。"對于大型國有銀行、中小型商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行來說，影響不一樣。"趙霜茁認為。
事實上，對于大型國有銀行，在隱性存款保險制度下，資金實力雄厚，有廣闊的負債市場，存款來源充足。但在顯性存款保險制度下，由于對每個儲戶的最高償付金額均為50萬，對于那些存款超過50萬的高凈值人群和企業(yè)核心客戶對商業(yè)銀行的選擇有差異，通常會選擇穩(wěn)健經(jīng)營的銀行。
"存款保險從隱性到顯性，大額存款可能會偏向國有銀行，中小銀行負債成本會有上升可能。"趙霜茁表示，中小銀行較于大銀行，面臨更大的破產(chǎn)風險，可能導致儲戶資金向大銀行的轉(zhuǎn)移。
需要指出的是，繳納存款保險金，短期給商業(yè)銀行帶來一定的成本壓力，特別是中小銀行。按照存款保險制度，風險差別費率依據(jù)銀行風險而定，小型金融機構(gòu)面臨提高資本充足率的壓力大，若經(jīng)營管理不善，導致各項指標達不到監(jiān)管要求，保費繳納比例上升，使小型金融機構(gòu)經(jīng)營更加困難。
"風險差別費率相結(jié)合的費率確定模式，既充分考慮了總體金融市場環(huán)境又兼顧了特定投保機構(gòu)的經(jīng)營管理狀況和風險評估。"趙霜茁表示，"風險更高的銀行也將承擔更高的保險費率。"
在她看來，保費繳納增加銀行經(jīng)營成本，風險差別費率，使得中小銀行或流動性差的銀行，承擔更高的經(jīng)營成本。
在通常的情況下，為了與同業(yè)競爭，擴大存款來源，銀行面臨囚徒困境。一般會采取提高利率，創(chuàng)新存款產(chǎn)品，改善服務(wù)，增加員工薪酬等措施，進一步增加了銀行經(jīng)營成本。
目前，中國銀行業(yè)的主要收入來源還是存貸利差，銀行規(guī)模越大，利差收入越多。但存款保險制度建立后，投保金融機構(gòu)將按存款規(guī)模繳納保險費用，"存款規(guī)模越大則繳納的費用越高，存款成本提高對金融機構(gòu)經(jīng)營規(guī)模擴張形成一定約束。"趙霜茁認為。
事實上，在商業(yè)銀行成本上升的同時，存款保險制度對商業(yè)銀行的盈利能力的沖擊將是不可避免的。
對我國商業(yè)銀行來說，存貸利差是其收入的主要來源。"面對競爭加劇，銀行為了生存，要想擴大存款來源和增加貸款規(guī)模，必須提高存款利率和降低貸款利率，使銀行存貸利差進一步下降，利潤減少。"趙霜茁分析認為。
按照中國商業(yè)銀行2014年底一般性存款余額約為105萬億元(稅率以25%計)為基數(shù)計算，若存款保險平均費率在0.02%，存款保險費約為210億元;對比2014年商業(yè)銀行1.5萬億元的總凈利潤，存款保險費約占商業(yè)銀行2014年凈利潤的1.4%。
"由于一般性存款余額較大，繳納保費對銀行盈利造成一定影響。"趙霜茁說，"盈利能力受到?jīng)_擊后，反而會倒逼商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。"
在她看來，存款保險制度促使商業(yè)銀行適應(yīng)環(huán)境變化，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，為客戶提供多功能全方位的金融服務(wù)，擴大非利息收入，尋找新的利潤增長點。同時，也將為大中小商業(yè)銀行間營造出一種公平的競爭氛圍。
就吸收存款銀行而言，盡管形式上，存款保險制度直接增加了銀行的運營成本，但實際上卻為整個國家銀行業(yè)的健康發(fā)展營造了一個相對公平的競爭環(huán)境，存款保險制度的實施，有助于將國家信用這一非市場化因素剝離，促使銀行業(yè)市場主體平等開展競爭。
尤其，對于中小銀行而言，存款保險機制作為一種事實上的"增信措施"。"可以極大增強中小銀行的信用和競爭力，彌補其因欠缺國家信用支撐所引致的弱勢地位，使中小銀行可以在平等地位下參與市場競爭。"趙霜茁認為，從而有助于打破大型商業(yè)銀行的市場壟斷格局，為銀行業(yè)各機構(gòu)間的充分競爭和發(fā)展提供制度保障。
"存款保險制度的出臺，同樣對于處于劣勢地位的民營銀行來說是一次發(fā)展機遇。"中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，過去，人們覺得把錢存進資金雄厚的大銀行更放心;而在存款保險制度下
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