總結(jié):2010年個(gè)人投資總結(jié)及2011年展望(上) -個(gè)人工作總結(jié)

原文地址：2010年個(gè)人投資總結(jié)及2011年展望(上)作者：水晶蒼蠅拍2010年對(duì)我個(gè)人的投資來(lái)說(shuō)是一個(gè)收獲比較大，但遺憾也比較明顯的年份。從收獲的角度來(lái)說(shuō)有幾點(diǎn)，第一是在09年末對(duì)于2010年的整體局勢(shì)的判斷(大幅降低期望值，結(jié)構(gòu)化分野會(huì)非常嚴(yán)重，與地產(chǎn)直接相關(guān)的企業(yè)嚴(yán)重不看好)比較正確，投資策略執(zhí)行的也很堅(jiān)定(忽略市場(chǎng)的"混沌波動(dòng)"，把"根"留住)，因此個(gè)人凈值的增長(zhǎng)比較滿意；第二是關(guān)于投資的學(xué)習(xí)思考貫穿了整個(gè)年度，重點(diǎn)對(duì)于以下幾個(gè)問(wèn)題有了認(rèn)識(shí)上的一些突破：1，市場(chǎng)運(yùn)行的"回復(fù)性"規(guī)律以及不同類別企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)格與價(jià)值間波動(dòng)的規(guī)律2，什么才是高價(jià)值的企業(yè)，以及高價(jià)值企業(yè)的一些典型特征3，"低風(fēng)險(xiǎn)、高不確定性"的實(shí)質(zhì)意義，以及在"迷霧"與"確定性"之間予以把握的關(guān)鍵因素是什么這幾個(gè)方面的內(nèi)容曾經(jīng)困擾了我很長(zhǎng)時(shí)間，在思路通暢后感到未來(lái)投資的方向性更加明確，在具體的分析手段上也有比較明顯的進(jìn)步(更熟練和容易把握到本質(zhì))。就2010年的整體投資收益來(lái)看，當(dāng)前持倉(cāng)的4個(gè)主力品種的分化比較大。今年的收益主要來(lái)自于2個(gè)品種的大幅上漲(一個(gè)今年保持持倉(cāng)的漲幅為70%左右，另一個(gè)新買入后為105%左右，均截止11月01日)，另外2個(gè)品種基本上全年在收益+15%到-10%之間震蕩，目前收益一個(gè)在15%一個(gè)在3%左右。除此以外今年的分紅所得現(xiàn)金+幾次中短線的操作獲利，基本上滿足了今年1年的生活日常開(kāi)支。2010年的整體資金收益率在35%左右(未來(lái)2個(gè)月無(wú)論是大盤(pán)藍(lán)籌上漲還是中小盤(pán)上漲，預(yù)計(jì)收益率都只會(huì)高不會(huì)低。如果市場(chǎng)整體下跌，則凈值會(huì)有相應(yīng)折損，但正好給我持幣代購(gòu)的現(xiàn)金為2011年的凈值脈沖性增長(zhǎng)以很好的機(jī)會(huì))說(shuō)明：如果以年初資金計(jì)算，我的收益率大概在70%左右。如果以全部投入到股市的本金來(lái)計(jì)算(后面追加了)大概在50%。35%的"整體資金收益率"是指的今年(股市投資總收益-家庭所有日常生活開(kāi)支費(fèi)用)/家庭全部流動(dòng)資金總額(股票所有本金+債券+所有現(xiàn)金+其它信托產(chǎn)品+保險(xiǎn)等等)。因?yàn)槲腋�看重家庭整體凈值的增長(zhǎng)(幾個(gè)固定資產(chǎn)暫不計(jì)入在內(nèi))，而不是單純股票漲幅多高。因?yàn)樽罱K的財(cái)務(wù)自由，是以家庭整體凈值的絕對(duì)額來(lái)衡量的，而不是股票的相對(duì)收益率--當(dāng)有2000萬(wàn)證券投資本金的時(shí)候，每年10%就將是個(gè)相當(dāng)滿意的回報(bào)了，而且承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)很小。由于過(guò)去幾年的不斷積累，當(dāng)前個(gè)人凈值的基數(shù)已經(jīng)不再需要很大的漲幅就可以得到相對(duì)滿意的絕對(duì)收益，因此2010年的收益情況雖然算不上多出色，但個(gè)人已經(jīng)比較滿意，且繼續(xù)延續(xù)了我自2009年起5年凈值復(fù)合收益率達(dá)到25%(5年總回報(bào)3倍，達(dá)到我個(gè)人設(shè)定的初步財(cái)務(wù)自由)的原則性目標(biāo)。另外，整個(gè)個(gè)人凈值的增長(zhǎng)也比較好的實(shí)現(xiàn)了我努力控制的"較低幅度波動(dòng)的穩(wěn)健增長(zhǎng)"的特征，回顧來(lái)看，無(wú)論是09年還是10年，個(gè)人凈值的增長(zhǎng)線與大盤(pán)指數(shù)都是弱相關(guān)性，并且基本呈現(xiàn)著"階段性的向下波動(dòng)幅度較小，脈沖性但是持續(xù)的凈值上漲勢(shì)頭"，這點(diǎn)個(gè)人比較滿意。2010年主要的遺憾是2點(diǎn)。第一是放跑了至少3個(gè)大牛股。對(duì)于他們的研究當(dāng)時(shí)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于市場(chǎng)的興趣，但是放跑他們的原因其實(shí)回頭來(lái)看各不相同。一個(gè)是因?yàn)橹徽J(rèn)識(shí)到了當(dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)小，卻遠(yuǎn)沒(méi)有預(yù)料到其成長(zhǎng)的空間，導(dǎo)致興趣度降低而錯(cuò)失；一個(gè)雖然認(rèn)識(shí)的比較深刻，也抄到了一個(gè)中期大底部，但是對(duì)于中報(bào)業(yè)績(jī)變動(dòng)導(dǎo)致的估值大幅上升而超出了我的安全邊際并在后續(xù)反彈中急切賣出(當(dāng)前價(jià)位遠(yuǎn)比我賣出的價(jià)位高)；另一個(gè)則是在2選一的過(guò)程中因?yàn)楦鞣N原因被PK掉，而今年的漲幅卻遠(yuǎn)超

過(guò)我選中那個(gè)。坦率的講，對(duì)于上述結(jié)果我雖然遺憾，但并不后悔。第一個(gè)遺憾主要還是在于認(rèn)識(shí)能力問(wèn)題，研究不到位是活該。第二個(gè)雖然回頭看是吃虧的，但是安全邊際原則依然需要遵守，超出我的估值上線我依然不會(huì)因?yàn)槎唐诓┺牡牟淮_定性而冒險(xiǎn)。第三個(gè)遺憾歸遺憾，但是我的出發(fā)點(diǎn)是以長(zhǎng)期持股的績(jī)效為原則，因此短暫的吃虧也并不會(huì)太放在心上。真正比較錯(cuò)誤的，我認(rèn)為還是努力不夠。目前持幣代購(gòu)的幾個(gè)可選目標(biāo)，其實(shí)都曾經(jīng)在今年有很好的買入機(jī)會(huì)，但還是由于惰性，投入在研究篩選上的精力確實(shí)還是不夠，導(dǎo)致發(fā)現(xiàn)了后已經(jīng)是一飛沖天遠(yuǎn)超出我的買入范圍，只好耐心的繼續(xù)等待。另外一個(gè)，也是與投資能力相關(guān)的，就是其實(shí)今年的資金布局還可以更有利的多，比如新買入漲幅巨大的那個(gè)標(biāo)的，當(dāng)時(shí)完全具備加倉(cāng)更多的條件，但依然是由于認(rèn)識(shí)深度不夠和恐懼貪婪的因素(更多是期待更完美的加倉(cāng)局面出現(xiàn))而沒(méi)有執(zhí)行現(xiàn)在看來(lái)最有利的動(dòng)作。未完待續(xù)中，下篇。MSN空間完美搬家到新浪博客！

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